Regulamentul nr. 10/2024

La piața secundară pot participa în mod direct:

a)

intermediarii pieței, prevăzuți la

alin. (2) , precum și

b)

entitățile prevăzute la

alin. (3) , care efectuează operațiuni cu titluri de stat exclusiv în nume și pe cont propriu.

Pe piața secundară pot participa, în calitate de intermediari, următoarele entități:

a)

dealeri primari, astfel cum sunt definiți la

art. 17 alin. (1) din Regulamentul-cadru ;

b)

instituții de credit, astfel cum sunt definite la art. 4 alin. (1) pct. 1 din Regulamentul (UE) nr. 575/2013 al Parlamentului European și al Consiliului din 26 iunie 2013 privind cerințele prudențiale pentru instituțiile de credit și societățile de investiții și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 și care nu se încadrează la

lit. a) ;

c)

societăți de servicii de investiții financiare, astfel cum sunt definite la

art. 3 alin. (1) pct. 74 din Legea nr. 126/2018

privind piețele de instrumente financiare, cu modificările și completările ulterioare, care sunt autorizate de Autoritatea de Supraveghere Financiară și care nu se încadrează la

lit. a) ;

d)

instituții echivalente celor prevăzute la

lit. c) , autorizate în statele membre ale Uniunii Europene sau în celelalte state aparținând Spațiului Economic European.

La piața secundară mai pot participa, exclusiv în nume și pe cont propriu, instituțiile de credit, altele decât cele care participă în calitate de intermediari, potrivit

alin. (2) lit. a)

și

b) . Aceste entități nu pot deschide conturi de titluri de stat pe numele persoanelor fizice și/sau juridice.

Pentru a putea participa la piața secundară, entitățile prevăzute la

art. 3

trebuie să îndeplinească următoarele condiții:

a)

să dețină autorizație pentru desfășurarea următoarelor activități, în funcție de calitatea în care acționează pe piața secundară:

–

tranzacționarea în nume și pe cont propriu și/sau în numele și pe contul clienților cu titluri de stat;

–

intermedierea de titluri de stat prin subscriere și plasament;

–

custodia și administrarea de titluri de stat;

b)

să aibă o structură organizatorică distinctă, spații specifice pentru derularea operațiunilor cu titluri de stat, precum și dotări tehnice specifice pentru activități de tranzacționare, conform normelor emise de Banca Națională a României în aplicarea prezentului regulament;

c)

să aibă dotări tehnice specifice activității de custodie;

d)

să îndeplinească criteriile de acces la sistemul de depozitare și decontare a instrumentelor financiare SaFIR administrat de Banca Națională a României, prevăzute de Regulile de sistem ale SaFIR;

e)

să aibă proceduri privind modul de lucru cu clienții;

f)

să aibă proceduri privind derularea tranzacțiilor pe piața secundară și privind controlul intern al activității cu titluri de stat.

Prin excepție, entitățile prevăzute la

art. 3 alin. (3)

nu au obligația de a îndeplini condițiile prevăzute la

alin. (1) lit. c)

și

e) .

Entitățile prevăzute la

art. 3 alin. (2) lit. a)

pot participa la piața secundară din momentul dobândirii calității de dealer primar, fără a mai fi necesară îndeplinirea cerințelor de la

alin. (1) .

Participanții la piața secundară, cu excepția dealerilor primari, au obligația de a comunica, de îndată, Băncii Naționale a României dacă nu mai îndeplinesc oricare dintre condițiile de participare prevăzute la

alin. (1) .

Entitățile solicitante, altele decât dealerii primari, trebuie să depună la Banca Națională a României o cerere în vederea dobândirii calității de participant la piața secundară a titlurilor de stat, împreună cu documentația completată, după caz, la solicitarea Băncii Naționale a României, din care să rezulte îndeplinirea condițiilor de acces de la

art. 4 alin. (1) .

În termen de 30 de zile de la confirmarea de către Banca Națională a României a primirii documentației complete, Banca Națională a României aprobă cererea de acordare a calității de participant la piața secundară sau, după caz, o respinge motivat.

Dacă apreciază necesar, în analiza cererii de acces, Banca Națională a României poate consulta autoritatea de supraveghere competentă a entității solicitante.

Participantul la piața secundară poate renunța la dreptul de acces la piață, prin transmiterea unei notificări în acest sens către Banca Națională a României, cu condiția să nu aibă tranzacții în curs de decontare în sistemul SaFIR. Notificarea produce efecte începând cu ziua lucrătoare următoare datei la care Banca Națională a României a confirmat îndeplinirea acestei condiții.

Dealerii primari care au cumpărat pe piața primară, în nume și pe cont propriu, titluri de stat dintr-o anumită emisiune sunt înregistrați automat ca formatori de piață pentru emisiunea respectivă.

Intermediarii pieței secundare, alții decât cei menționați la

alin. (1) , se pot înregistra ca formatori de piață pentru orice emisiune de titluri de stat prin transmiterea unei notificări în acest sens către Banca Națională a României. Calitatea de formator de piață devine efectivă începând cu ziua de tranzacționare imediat următoare transmiterii notificării.

Un intermediar se poate înregistra ca formator de piață pentru o perioadă de cel puțin 60 de zile calendaristice pentru titlurile cu scadența sub un an și de cel puțin 90 de zile calendaristice pentru titlurile cu scadența peste un an.

Banca Națională a României informează toți participanții pieței secundare cu privire la identitatea formatorilor de piață înregistrați pentru fiecare serie de titluri de stat, precum și cu privire la orice modificări intervenite cu privire la aceștia.

Formatorii de piață au obligația să afișeze cotații ferme și să încheie tranzacții pe baza acestora.

Cotațiile ferme se introduc exclusiv în numele și pe contul propriu al formatorului de piață.

Piața secundară funcționează pe principiul negocierii directe între participanți, potrivit prevederilor prezentului regulament și ale normelor emise în aplicarea acestuia.

Operațiunile pe piața secundară se pot derula numai până la scadența fiecărei emisiuni, iar decontarea operațiunilor se realizează prin conturile deschise în evidențele sistemului SaFIR, în conformitate cu regulile de sistem ale acestuia.

Marja dintre prețurile de vânzare și cele de cumpărare este determinată liber de raportul cerere-ofertă de pe piața secundară.

Participanții pieței secundare pot afișa cotații informative pentru orice emisiune de titluri de stat.

Participanții pieței secundare afișează cotațiile ferme și/sau informative în paginile de contribuție ale platformelor de tranzacționare sau prin orice alte mijloace agreate de Banca Națională a României.

Intermediarii pieței secundare au obligația de a afișa cotațiile ferme și/sau informative și la punctele lor de lucru cu clienții.

Formatorul de piață poate introduce o singură cotație fermă pentru seria de titluri de stat pentru care s-a înregistrat.

Prețul de vânzare din cadrul unei cotații trebuie să fie mai mare decât prețul de cumpărare.

Este interzisă introducerea unei cotații sau modificarea unei cotații existente dacă:

a)

prețul de cumpărare este mai mare sau egal cu prețul de vânzare al oricărei alte cotații existente în piață la momentul introducerii;

b)

prețul de vânzare este mai mic sau egal cu prețul de cumpărare al oricărei cotații existente în piață la momentul introducerii.

Cotațiile ferme conțin cel puțin următoarele informații:

a)

prețul exprimat ca procent;

b)

emisiunea cotată exprimată ca ISIN;

c)

valoarea nominală cotată;

d)

termenul de valabilitate;

e)

termenul de decontare.

Pentru fiecare emisiune de titluri de stat, Banca Națională a României stabilește și comunică cantitatea minimă de titluri de stat pentru care se afișează cotațiile ferme.

Tranzacțiile dintre intermediari, efectuate atât pe cont propriu, cât și pe contul clienților, se pot încheia telefonic și/sau prin intermediul platformelor de tranzacționare agreate de Banca Națională a României.

Tranzacțiile încheiate pe piața secundară trebuie confirmate imediat, în scris, prin orice mijloace, de către una din părți sau de către ambele, astfel cum a fost convenit de către acestea.

Confirmarea trebuie să includă cel puțin următoarele elemente:

a)

seria/seriile implicată/implicate;

b)

data încheierii tranzacției;

c)

data decontării;

d)

tipul tranzacției;

e)

valoarea tranzacției, exprimată ca valoare de decontat și moneda în care este exprimată tranzacția;

f)

conturile din/în care se va efectua decontarea fondurilor;

g)

prețul exprimat ca procent.

În cazul clienților profesionali, astfel cum sunt aceștia definiți la

art. 3 alin. (1) pct. 9 din Legea nr. 126/2018

privind piețele de instrumente financiare, cu modificările și completările ulterioare, confirmările trebuie să respecte cerințele prevăzute la art. 2 din Regulamentul delegat (UE) 2018/1.229.

Intermediarii pieței secundare impun clienților de retail, astfel cum sunt definiți la

art. 3 alin. (1) pct. 10 din Legea nr. 126/2018 , cu modificările și completările ulterioare, să le trimită toate informațiile relevante cu privire la decontarea tranzacțiilor cel mai târziu până la ora 13.00 din ziua lucrătoare următoare datei în care a avut loc tranzacția, conform art. 3 din Regulamentul delegat (UE) 2018/1.229.

Intermediarii pieței secundare au obligația să asigure executarea cu prioritate a ordinelor clienților și să nu concureze executarea ordinelor acestora cu a celor în nume și pe cont propriu.

Angajații intermediarilor pieței secundare nu au dreptul să realizeze tranzacții la prețuri în afara pieței, care au la bază înțelegeri cu caracter oneros și/sau vizează obținerea de profit în nume personal.

Se interzice personalului implicat în activitatea de intermediere dezvăluirea de informații în legătură cu tranzacții încheiate de clienți.

Tranzacțiile efectuate în afara orelor de funcționare a pieței secundare ori în alte locuri decât cele special destinate activității de tranzacționare vor fi permise numai în situații excepționale, cu aprobarea prealabilă a conducerii executive a respectivului intermediar, cu respectarea prevederilor legale aplicabile.

Titlurile de stat pot fi transferate fără plată în următoarele cazuri:

a)

transferuri de portofoliu;

b)

fuziuni, divizări sau alte operațiuni de acest tip în care sunt implicați participanții pieței secundare;

c)

moșteniri, donații și alte acte juridice cu titlu gratuit, care implică transferul proprietății sau al altor drepturi asupra titlurilor de stat.

Intermediarii pieței secundare au obligația să solicite și să verifice actele justificative ce stau la baza transferurilor cu titlu gratuit ordonate de clienții lor.

Banca Națională a României poate aplica următoarele măsuri:

1.

avertisment scris, pentru nerespectarea de către participanți a prevederilor cap. III și a normelor emise de Banca Națională a României în aplicarea prezentului regulament;

2.

interzicerea temporară a derulării operațiunilor pe piața secundară, pentru o perioadă stabilită de Banca Națională a României și comunicată participantului în cauză, în următoarele situații:

a)

nerespectarea condițiilor de participare la piața secundară prevăzute la

art. 4 ;

b)

deschiderea procedurii de insolvență pentru participantul pe piața secundară;

c)

suspendarea sau retragerea calității de dealer primar în situațiile reglementate de

art. 47 alin. (1) pct. 2

și

3 din Regulamentul-cadru ;

d)

suspendarea calității de participant la sistemul SaFIR.

În situația reglementată la

alin. (1)

pct. 2. lit. c) , în vederea reluării operațiunilor pe piața secundară, participantul trebuie să depună la Banca Națională a României o cerere, împreună cu documentația din care să rezulte îndeplinirea condițiilor de participare stabilite prin prevederile

art. 4 alin. (1) .

Un participant la piața secundară a titlurilor de stat își pierde această calitate în următoarele situații:

a)

hotărârea de deschidere a procedurii de insolvență împotriva sa rămâne definitivă;

b)

participarea sa la sistemul SaFIR a încetat;

c)

nu a remediat situația nerespectării condițiilor de participare prevăzute la

art. 4 , în termenul agreat de Banca Națională a României și comunicat participantului, situație care a determinat aplicarea măsurii prevăzute la

art. 25 alin. (1)

pct. 2 lit. a) ;

d)

ca urmare a solicitării de renunțare la dreptul de acces la piață, realizată în conformitate cu prevederile

art. 5 alin. (4) .

Banca Națională a României aduce de îndată la cunoștință participanților, Ministerului Finanțelor și Autorității de Supraveghere Financiară, prin orice mijloace, situațiile intervenite potrivit

alin. (1)

și măsurile aplicate potrivit

art. 25 alin. (1) .

La solicitarea autorității de supraveghere competente, Banca Națională a României poate interzice unui intermediar să aibă calitatea de formator de piață pentru o anumită serie de titluri de stat.

Banca Națională a României poate interzice unui participant să aibă calitatea de formator de piață în cazul în care acesta nu își îndeplinește obligațiile prevăzute la

art. 7 .

Măsurile luate de Banca Națională a României în conformitate cu

alin. (1)

și

(2)

se notifică tuturor participanților pieței secundare.

Banca Națională a României, în calitate de administrator al pieței secundare mandatat de Ministerul Finanțelor, încurajează înființarea de asociații profesionale în scopul ridicării standardelor profesionale și al aplicării unor coduri de conduită și etică profesională în desfășurarea de operațiuni pe piața secundară.

Participanții pieței secundare consultă Banca Națională a României la elaborarea codurilor de conduită prevăzute la

alin. (1) .

Prezentul regulament se publică în Monitorul Oficial al României, Partea I.

La data intrării în vigoare a prezentului regulament se abrogă

Regulamentul Băncii Naționale a României nr. 12/2005

privind piața secundară a titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României, publicat în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 882 din 30 septembrie 2005, cu modificările ulterioare, orice referire la acesta urmând a fi interpretată ca trimitere la prezentul regulament.