Ordinul nr. 67/2006

Secțiunea 1 Reguli comune

Art. 12. - Vehiculul investitional este o entitate constituită ca fond de securitizare pe baza unui contract de societate civilă sau ca societate de securitizare organizată sub forma unei societăți comerciale pe acțiuni.

Art. 13. - Vehiculul investitional nu are personal angajat propriu.

Art. 14. - Vehiculul investitional nu are dreptul:

a) sa vândă, sa transfere cu orice titlu, sa greveze cu sarcini sau sa dispună în alt mod de portofoliul de creanțe sau de o parte a acestuia, altfel decât în limitele prevăzute de prospect;

b) să efectueze compensări sau rețineri asupra sumelor încasate de la debitorii cedati, cu excepția impozitelor prin reținere la sursa prevăzute de lege și a costurilor cu serviciile de agent, de administrare, de audit și a altor asemenea costuri, în limitele prevăzute în prospectul de emisiune;

c) sa contracteze orice fel de împrumuturi, în afară de cele prevăzute în prospect;

d) sa schimbe sediul social, fără notificarea cu 30 de zile înainte a agentului sau a fiecărui deținător de instrumente financiare securitizate;

e) sa modifice, fără aprobarea adunării generale a deținătorilor de instrumente financiare securitizate: actul constitutiv, prevederile contractului încheiat cu administratorul ori cu societatea de management de portofoliu, prevederile contractului de cesiune de creanțe;

f) sa noveze contractul de cesiune de creanțe sau contractul încheiat cu administratorul ori cu societatea de management de portofoliu fără aprobarea adunării generale a deținătorilor de instrumente financiare securitizate.

Art. 15. - Dizolvarea, fuziunea ori divizarea unui vehicul investitional se hotărăște cu votul tuturor deținătorilor de instrumente financiare securitizate emise de acesta și se aduce la cunoștința Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, denumita în continuare C.N.V.M.

Art. 16. - (1) Vehiculul investitional este supus autorizării prealabile de către C.N.V.M., care decide cu privire la autorizarea acestuia în termen de 20 de zile lucrătoare de la data depunerii documentelor prevăzute în regulamentul emis în aplicarea prezentei legi.

(2) Orice modificare a condițiilor pe baza cărora a fost autorizata funcționarea unui vehicul investitional se notifica C.N.V.M., în termen de 5 zile de la adoptarea hotărârii organului statutar competent. Obiectul de activitate și forma juridică a vehiculelor investitionale nu pot fi modificate.

(3) În cazul în care constata ca modificările operate contravin normelor legale în vigoare, iar emitentul nu remediaza aceasta situație în termenul acordat în acest scop, C.N.V.M. modifica, suspenda ori revoca autorizația, după caz, cu luarea măsurilor corespunzătoare pentru protecția investitorilor.

(4) C.N.V.M. tine un registru special de evidenta a fondurilor și societăților de securitizare. Registrul special de evidenta are caracter public.

(5) Fondurile și societățile de securitizare sunt obligate sa înscrie, în toate actele, documentele și corespondenta lor, numărul de înregistrare din registrul special prevăzut la alin. (4).

Secțiunea 2 Constituirea, autorizarea și funcționarea fondurilor de securitizare și a societății de securitizare

Art. 17. - (1) Fondul de securitizare se constituie în baza unui contract de societate civilă, încheiat de către un număr de cel puțin 5 membri fondatori, persoane fizice și/sau juridice, române și/sau străine. Capitalul inițial minim al fondului de securitizare reprezintă echivalentul în lei al sumei de 25.000 euro.

(2) Fondul de securitizare se constituie pentru o singura operațiune de securitizare, la data realizării creanțelor din portofoliu fondul intrand de drept în procedura de dizolvare și lichidare.

Art. 18. - Prin contractul de societate civilă se stabilesc condițiile pentru conducerea, administrarea, funcționarea fondului, transferul titlurilor, convocarea și ținerea adunărilor membrilor fondului, aderarea ulterioară la fond, retragerea și excluderea din acesta, dizolvarea și lichidarea fondului.

Art. 19. - Titlurile de participare securitizate incorporeaza fracțiuni din dreptul de proprietate indiviză asupra portofoliului de creanțe achiziționat de fond."

Regulament

3.1. În vederea autorizării unui fond de securitizare, societatea de administrare va depune la C.N.V.M. o cerere întocmită de reprezentantul legal al societății de administrare, însoțită de următoarele documente:

a) contractul de societate civilă, în original sau copie legalizată;

b) contractul de administrare a fondului de securitizare, în original sau copie legalizată;

c) contractul de management de portofoliu încheiat de societatea de administrare cu o societate de management de portofoliu autorizata de C.N.V.M. sau B.N.R., în original sau copie legalizată;

d) copie a documentelor care să ateste vărsarea integrală a capitalului;

e) pentru fiecare membru fondator persoana fizica, copia actului de identitate;

f) pentru fiecare fondator persoana juridică certificatul de înregistrare în copie, precum și un certificat constatator eliberat de Oficiul Registrului Comerțului în circumscripția căruia membrul fondator persoana juridică își are stabilit sediul social sau de către autoritatea competentă similară din statul în care respectiva persoana este înregistrată, din care să reiasă ca respectiva persoana juridică nu a fost radiată din registru.

3.2. C.N.V.M. emite decizia de autorizare a constituirii și funcționarii fondului de securitizare în termen de 20 zile lucrătoare de la data depunerii documentelor menționate la 3.1. sau respinge motivat cererea.

3.3. Orice cerere de informații suplimentare initiata de C.N.V.M. sau de modificare a celor prezentate inițial, înaintată de către solicitant, va întrerupe termenul prevăzut la 3.2. De la data furnizarii respectivei informații sau modificării începe să curgă un nou termen.

3.4. Orice modificare a condițiilor pe baza cărora a fost autorizata funcționarea unui fond de securitizare se notifica C.N.V.M. în termen de 5 zile de la data adoptării hotărârii adunării generale a membrilor fondului.

3.5. C.N.V.M. se pronunța cu privire la legalitatea modificărilor operate în termen de 20 zile lucrătoare de la data notificării prevăzută la 3.4 sau de la data depunerii integrale a documentelor solicitate. Dacă modificările operate contravin dispozițiilor legale sau aduc atingere intereselor membrilor fondului, C.N.V.M. va solicita administratorului fondului sa remedieze situația sau, după caz, sa anuleze modificările operate precizând și termenul de aducere la îndeplinire a solicitării C.N.V.M.

3.6. C.N.V.M. modifica, suspenda sau revoca autorizația acordată fondului de securitizare, după caz, cu luarea măsurilor corespunzătoare pentru protecția investitorilor, dacă administratorul fondului, actionand în numele și pe contul fondului de securitizare nu procedează la ducerea la îndeplinire a dispozițiilor C.N.V.M. în termenul precizat la 3.5.

Legea nr. 31/2006

"Art. 20. - Constituirea unei societăți de securitizare se realizează conform prevederilor

Legii nr. 31/1990

privind societățile comerciale, republicată, cu modificările și completările ulterioare, înregistrarea societății de securitizare la oficiul registrului comerțului se face numai după autorizarea prealabilă a acesteia de către C.N.V.M., în conformitate cu art. 16."

Regulament

3.7. Societățile de securitizare se constituie sub forma societății comerciale pe acțiuni și au ca obiect exclusiv de activitate emiterea de instrumente financiare securitizate în baza unui portofoliu de creanțe.

3.8. Societățile de securitizare au un capital social minim, subscris și vărsat integral la constituire, în numerar, de către actionarii societății, reprezentând echivalentul în lei a 25.000 EURO, calculat la cursul de schimb comunicat de Banca Naționala a României la data subscrierii.

3.9. Societățile de securitizare emit un singur tip de acțiuni nominative, în forma dematerializată.

3.10. Pe lângă mențiunile obligatorii prevăzute de

Legea nr. 31/1990

privind societățile comerciale, republicată, cu modificările și completările ulterioare, actul constitutiv al societății de securitizare va cuprinde:

a) clauze potrivit cărora deciziile referitoare la modificarea actului constitutiv al societății de securitizare pot fi duse la îndeplinire doar ulterior obținerii acordului adunării generale a deținătorilor de instrumente financiare securitizate, dacă societatea de securitizare a procedat la emisiunea acestora;

b) prevederi potrivit cărora lichidarea, dizolvarea sau divizarea societății se poate realiza doar în urma obținerii acordului exprimat în adunarea generală a deținătorilor de instrumente financiare securitizate, cu votul tuturor deținătorilor de instrumente financiare securitizate, precum și ca aceasta se aduce la cunoștința C.N.V.M.;

c) clauze potrivit cărora avantajele rezervate fondatorilor sunt plătibile doar în urma achitării tuturor obligațiilor aferente unei emisiuni atât față de deținătorii de instrumente financiare securitizate cat și față de entitatile implicate în emisiune.

3.11. În vederea autorizării prealabile a unei societăți de securitizare, societatea de administrare depune la C.N.V.M., anterior înregistrării la Oficiul Registrului Comerțului, o cerere întocmită de reprezentantul legal al societății de administrare, însoțită de următoarele documente:

a) actul constitutiv al societății de securitizare, în original sau copie legalizată;

b) contractul de administrare a societății de securitizare, în original sau copie legalizată;

c) contractul de management de portofoliu încheiat de societatea de administrare cu o societate de management de portofoliu autorizata de C.N.V.M. sau B.N.R., în original sau copie legalizată;

d) copie a documentelor care atesta subscrierea și vărsarea integrală a capitalului social;

3.12. C.N.V.M. emite decizia de autorizare prealabilă a constituirii societății de securitizare în termen de 20 zile lucrătoare de la data depunerii documentelor menționate la 3.11 sau respinge motivat cererea.

3.13. Orice cerere de informații suplimentare initiata de C.N.V.M. sau de modificare a celor prezentate inițial, realizată de către solicitant, va întrerupe termenul prevăzut la 3.12. De la data furnizarii respectivei informații sau modificări începe să curgă un nou termen.

3.14. Ulterior obținerii autorizației prealabile de constituire societatea de securitizare se poate inregistra la Oficiul Registrului Comerțului.

3.15. Autorizația de funcționare a societății de securitizare se obține în baza unei cereri întocmită de reprezentatul legal al societății de administrare a societății de securitizare însoțită de o copie a certificatului de înregistrare a societății de securitizare la Oficiul Registrului Comerțului.

3.16. Orice modificare a condițiilor pe baza cărora a fost autorizata constituirea și funcționarea unei societăți de securitizare se notifica C.N.V.M. în termen de 5 zile de la adoptarea hotărârii adunării generale a acționarilor în condițiile statutare și de la obținerea, după caz, a acordului exprimat de adunarea generală a deținătorilor de instrumente financiare securitizate.

3.17. C.N.V.M. se pronunța cu privire la legalitatea modificărilor operate în termen de 20 zile lucrătoare de la data notificării prevăzută la 3.16 sau de la data depunerii integrale a documentelor solicitate. Dacă modificările operate contravin dispozițiilor legale sau aduc atingere intereselor deținătorilor de instrumente financiare securitizate emise de societatea de securitizare, C.N.V.M. va solicita societății de securitizare sa remedieze respectiva situație sau, după caz, sa anuleze modificările operate precizând și termenul de ducere la îndeplinire a solicitării C.N.V.M.

3.18. C.N.V.M. modifica, suspenda sau revoca autorizația acordată societății de securitizare, după caz, cu luarea măsurilor corespunzătoare pentru protecția investitorilor, dacă societatea de securitizare nu procedează la ducerea la îndeplinire a dispozițiilor C.N.V.M. în termenul precizat la 3.17.

Legea nr. 31/2006

"Capitolul IV

Administrarea vehiculelor investitionale

Art. 21. - (1) Administrarea fondurilor și societăților de securitizare se realizează de către persoane juridice constituite sub forma societății comerciale pe acțiuni. Înregistrarea la oficiul registrului comerțului a unei societăți având ca obiect de activitate administrarea de vehicule investitionale se face numai cu autorizarea prealabilă a acesteia de către C.N.V.M.

(2) O societate comercială se autorizeaza de către C.N.V.M. pentru administrarea de vehicule investitionale dacă îndeplinește cumulativ cel puțin următoarele condiții:

a) capitalul social subscris și vărsat reprezintă echivalentul în lei al sumei de 125.000 euro;

b) are ca obiect de activitate exclusiv administrarea de vehicule investitionale;

c) cel puțin 2 acționari semnificativi sunt instituții financiare și/sau de credit în înțelesul

Legii nr. 58/1998

privind activitatea bancară, republicată;

d) are un consiliu de administrație format din minimum 3 persoane; membrii consiliului de administrație trebuie să aibă o buna reputație profesională și morala, iar majoritatea acestora trebuie să întrunească cerințele de experienta în domeniul financiar-bancar, stabilite de C.N.V.M.

(3) Documentația și procedura de autorizare a societăților de administrare a vehiculelor investitionale se stabilesc prin norme ale C.N.V.M.

(4) Orice modificare a condițiilor care au stat la baza emiterii autorizației trebuie notificată C.N.V.M. în termen de 5 zile de la adoptarea hotărârii organului statutar competent.

(5) În cazul în care constata ca modificările operate contravin normelor legale în vigoare, iar societatea nu remediaza aceasta situație în termenul acordat în acest scop, C.N.V.M. poate modifica, suspenda ori revoca autorizația, după caz, cu luarea măsurilor corespunzătoare pentru protecția investitorilor.

(6) C.N.V.M. tine un registru special de evidenta a societăților de administrare de vehicule investitionale. Registrul special de evidenta are caracter public.

(7) Societățile prevăzute la alin. (1) sunt obligate sa înscrie, în toate actele, documentele și corespondenta lor, numărul de înregistrare din registrul special prevăzut la alin. (6)."

Regulament

4.1. Prin societate de administrare/administrator se înțelege persoana juridică constituită sub forma societății comerciale pe acțiuni, care realizează administrarea vehiculelor investitionale în conformitate cu

art. 22 alin. (1) din Legea nr. 31/2006 , precum și în conformitate cu prezentul regulament.

4.2. În vederea obținerii autorizației prealabile de constituire și a autorizației de funcționare, societatea de administrare a vehiculelor investitionale trebuie să îndeplinească condițiile prevăzute la

art. 21 din Legea nr. 31/2006 , precum și următoarele cerințe:

a) conducerea efectivă a activității acesteia trebuie să fie asigurată de cel puțin două persoane fizice, denumite în continuare conducatori.

Conducătorii sunt persoanele care, potrivit actului constitutiv și/sau hotărârii organelor statutare ale societății, sunt împuternicite sa conducă și sa coordoneze activitatea zilnica a acesteia și sunt investite cu competența de a angaja răspunderea societății. În această categorie nu se includ persoanele care asigura conducerea nemijlocită a filialelor și a sediilor secundare. În cazul sucursalelor societății de administrare, persoana juridică străină, care desfășoară activități pe teritoriul României, conducătorii sunt persoanele împuternicite de societatea, persoana juridică străină, sa conducă activitatea sucursalei și sa angajeze legal în România societatea de administrare;

b) conducătorii societății de administrare trebuie să fie angajați cu contract individual de muncă ai respectivei societăți;

c) membrii consiliului de administrație trebuie să îndeplinească condițiile generale prevăzute de

Legea nr. 31/1990 , pentru exercitarea respectivei funcții, completate cu cele speciale instituite de

Legea nr. 31/2006 ;

d) pe lângă condițiile prevăzute la lit. c), membrii consiliului de administrație al societății de administrare trebuie să îndeplinească cumulativ următoarele condiții:

1. să asigure administrarea sigura și prudenta;

2. sa nu fie membri în consiliul de administrație sau conducatori ai unei alte societăți de administrare a vehiculelor investitionale, ai unei societăți de management de portofoliu, ai unei instituții de credit sau ai unei alte instituții financiare asa cum sunt definite în

Legea nr. 58/1998

republicată, ai unei societăți care are calitatea de cedent și sa nu fie auditori financiari la una dintre aceste entități sau fondatori și/sau acționari semnificativi la un fond de securitizare sau societate de securitizare;

3. sa nu fie angajați sau să aibă orice fel de relație contractuală, directa sau indirecta, cu o alta societate de administrare a vehiculelor investitionale, cu o societate de management de portofoliu, cu o instituție de credit sau o alta instituție financiară asa cum sunt definite în

Legea nr. 58/1998

republicată sau cu o societate care are calitatea de cedent;

4. sa nu fi fost condamnați printr-o sentinta rămasă definitivă și irevocabilă pentru gestiune frauduloasă, abuz de încredere, fals, uz de fals, înșelăciune, delapidare, mărturie mincinoasă, dare sau luare de mită, precum și alte infracțiuni de natura economică;

5. sa nu se afle sub incidența sancțiunilor prevăzute la

art. 273 alin. (1) lit. c) din Legea nr. 297/2004

privind piața de capital, cu modificările și completările ulterioare, denumita în continuare

Legea nr. 297/2004 , aplicate de C.N.V.M. sau a unor sancțiuni similare aplicate de B.N.R., C.S.A. sau de alte autorități de supraveghere și reglementare în domeniul economic și financiar din România sau din străinătate;

6. trebuie să aibă studii superioare absolvite cu examen de licență sau de diploma, după caz;

7. majoritatea membrilor consiliului de administrație trebuie să aibă o experienta în domeniul financiar-bancar de minimum trei ani;

8. sa nu fi deținut funcția de administratori ai unei societăți comerciale române sau străine aflată în curs de reorganizare judiciară sau declarata în stare de faliment, în ultimii doi ani anteriori declanșării procedurii falimentului, situație față de care se demonstreaza ca sunt răspunzători, dacă răspunderea a fost stabilită prin hotărâre judecătorească definitivă și irevocabilă;

e) conducătorii unei societăți de administrare a vehiculelor investitionale trebuie să îndeplinească condițiile prevăzute la lit. c) și d);

f) sumele destinate participatiei la capitalul social al unei societăți de administrare trebuie să provină din surse proprii și sa nu reprezinte sume împrumutate ori puse la dispoziție, indiferent cu ce titlu, de alte persoane fizice, persoane juridice sau entități fără personalitate juridică, cu excepția sumelor puse la dispoziție unei filiale de către societatea mama, din surse proprii ale acesteia;

g) sa dispună de un spațiu destinat sediului social al acesteia care trebuie să îndeplinească cel puțin următoarele condiții:

1. să se afle în folosință exclusiva a societății de administrare;

2. să fie corespunzător regulamentului de organizare și funcționare, planului de afaceri și activităților ce urmează a fi autorizate;

3. sa nu fie amplasat la subsolurile clădirilor;

h) sa dispună de o dotare tehnica și informatica adecvată desfășurării activității;

i) societatea de administrare sa dispună de proceduri de control și modele adecvate desfășurării activității;

j) actionarii săi semnificativi, persoane fizice și/sau juridice, după caz:

1. sa nu se afle în procedura de insolvabilitate și/sau sa nu detina o poziție semnificativă într-o astfel de societate comercială;

2. sa nu fi fost condamnați printr-o hotărâre judecătorească rămasă definitivă pentru gestiune frauduloasă, abuz de încredere, fals, uz de fals, înșelăciune, delapidare, mărturie mincinoasă, dare sau luare de mită, precum și pentru alte infracțiuni de natura economică;

3. sa fi funcționat minimum 3 ani, cu excepția celor rezultați dintr-o fuziune sau divizare, caz în care termenul de 3 ani include și funcționarea persoanei ori a persoanelor juridice din care acestea provin, precum și sa nu fi înregistrat pierderi în ultimele doua exercitii financiare.

4.3. Autorizația de constituire acordată unei societăți de administrare a vehiculelor investitionale se eliberează în baza unei cereri, întocmită de reprezentantul legal al societății de administrare, însoțită de următoarele documente:

a) actul constitutiv, în original sau copie legalizată;

b) pentru fiecare dintre membrii consiliului de administrație, următoarele documente:

1. curriculum vitae datat și semnat cu prezentarea detaliată a experienței profesionale, astfel încât să reiasă îndeplinirea condițiilor de experienta prevăzute de prezentul regulament;

2. copia actului de identitate;

3. copia legalizată a actului de studii;

4. certificat de cazier judiciar, în original;

5. certificat de cazier fiscal, în original;

6. declarație pe propria răspundere, sub semnatura olografă, din care să reiasă ca îndeplinește condițiile prevăzute la 4.2 lit. d) și că nu încalcă prevederile

Legii nr. 31/1990 , ale

Legii nr. 31/2006

și ale reglementărilor în vigoare în legătură cu activitatea de administrare a vehiculelor investitionale;

c) pentru actionarii semnificativi, persoane juridice sunt necesare următoarele documente:

1. extras sau certificat care să ateste data înregistrării, administratorii, obiectul de activitate și capitalul social, eliberat de ORC, pentru persoanele juridice române, sau de autoritatea similară din statul în care este înregistrată și funcționează persoana juridică străină, emis cu cel mult 60 de zile anterior depunerii cererii;

2. menționarea persoanelor afiliate în accepțiunea

Legii nr. 31/2006 , dacă este cazul;

3. structura acționarilor semnificativi sau asociaților, până la nivelul persoanelor fizice. Prin structura a acționarilor semnificativi până la nivel de persoana fizica se înțelege și prezentarea acționarilor/asociaților care dețin indirect controlul asupra acționarilor semnificativi;

4. ultimele doua situații financiare anuale și, după caz, situația financiară semestriala a anului curent, înregistrată la administrația financiară, pentru persoanele juridice române, sau la autoritatea fiscală naționala din statul de origine, pentru persoanele juridice străine;

5. declarație pe proprie răspundere din care să reiasă ca este îndeplinită cerința prevăzută la 4.2 lit. j) pct. 1;

6. în cazul instituțiilor de credit, dovada autorizării de către B.N.R.

d) pentru actionarii semnificativi, persoane fizice sunt necesare următoarele documente:

1. copia actului de identitate;

2. certificat de cazier judiciar, în original;

3. certificat de cazier fiscal, în original;

4. declarație pe proprie răspundere din care să reiasă ca este îndeplinită cerința prevăzută la 4.2 lit. j) pct. 1;

e) proiectul reglementărilor interne ale societății semnat de membrii consiliului de administrație, care trebuie să cuprindă elementele precizate conform 4.32;

f) lista cuprinzând specimenele de semnături pentru membrii consiliului de administrație;

g) copie legalizată a actului care atesta deținerea cu titlu legal a spațiului destinat sediului social care va îndeplini condițiile prevăzute de prezentul regulament. În cazul existenței unui contract de închiriere/subinchiriere acesta trebuie să fie valabil cel puțin 12 luni de la data depunerii cererii de autorizare. Acesta va fi reînnoit și depus la C.N.V.M. în maximum 15 zile de la data expirării. Nu se accepta contracte de asociere în participație ca dovada a deținerii spațiului destinat sediului social. Documentele trebuie însoțite de o declarație pe proprie răspundere a reprezentantului legal al societății de administrare, sub semnatura olografă, în forma autentică, cu privire la existenta dotării tehnice și informatice necesare desfășurării activității societății;

h) dovada deținerii capitalului social, precum și declarație pe proprie răspundere, sub semnatura olografă, însoțită, după caz și de documente doveditoare din care să rezulte ca este îndeplinită cerința prevăzută la 4.2 lit. f);

i) precizarea persoanelor care vor îndeplini funcția de auditori ai societății;

j) o descriere a aplicatiei informatice ce va fi utilizata în prestarea serviciilor de administrare, precum și o declarație pe proprie răspundere a reprezentantului legal al societății de administrare, sub semnatura olografă, privind existenta acesteia;

k) orice alte documente pe care C.N.V.M. le considera necesare pentru a verifica asigurarea de către societate a unei administrări corespunzătoare a vehiculelor investitionale;

4.4. Situațiile financiar contabile ale unei societăți de administrare vor fi auditate de persoane fizice sau juridice, persoane active membre ale Camerei Auditorilor Financiari din România, înscriși în lista auditorilor financiari agreati de CNVM.

4.5. C.N.V.M. se pronunța cu privire la emiterea autorizației de constituire a societății de administrare în termen de 60 de zile de la data depunerii documentației prevăzută la 4.3, în forma solicitată de C.N.V.M.

4.6. Orice cerere de informații suplimentare initiata de C.N.V.M. sau de modificare a celor prezentate inițial, realizată de către solicitant, va întrerupe termenul prevăzut la 4.5. De la data furnizarii respectivei informații sau modificări începe să curgă un nou termen.

4.7. Acordarea autorizației poate fi refuzată în cazul în care, deși sunt îndeplinite condițiile prevăzute în

Legea nr. 31/2006

și în prezentul regulament, se considera că nu poate fi asigurata administrarea corespunzătoare a vehiculelor de investiție.

4.8. Autorizația de funcționare a societății de administrare se eliberează în baza unei cereri însoțită de următoarele documente:

a) copie de pe certificatul de înregistrare al societății la Oficiul Registrul Comerțului și încheierea judecătorului delegat;

b) copie de pe contractul încheiat cu un auditor financiar înregistrat la Camera Auditorilor Financiari din România și înscris în lista auditorilor financiari agreati de C.N.V.M.;

c) pentru fiecare din conducătorii societății documentele solicitate conform 4.3 lit. b) pentru membrii consiliului de administrație ai societății;

d) lista cuprinzând specimenele de semnături ale conducătorilor societății;

e) reglementările interne ale societății de administrare semnate de membrii consiliului de administrație, al căror conținut să fie identic cu cel prezentat în cadrul procedurii de obținere a autorizației de constituire.

4.9. C.N.V.M. se va pronunța cu privire la emiterea autorizației de funcționare a societății de administrare în termen de 20 de zile de la data depunerii documentației prevăzută la art. 4.8.

4.10. Orice cerere de informații suplimentare initiata de C.N.V.M. sau de modificare a celor prezentate inițial, realizată de către solicitant, va întrerupe termenul prevăzut la 4.9. De la data furnizarii respectivei informații sau modificări începe să curgă un nou termen.

4.11. Retragerea autorizației de funcționare a unei societăți de administrare are loc în cazul în care societatea:

a) solicita expres retragerea autorizației de funcționare;

b) nu mai îndeplinește condițiile care au stat la baza emiterii autorizației de constituire și de funcționare și nu remediaza aceasta situație în termenul stabilit de C.N.V.M.;

c) autorizațiile au fost obținute pe baza unor declarații sau informații false ori care au indus în eroare;

d) a încălcat grav și/sau sistematic dispozițiile

Legii nr. 31/2006

și reglementările emise de C.N.V.M.

4.12. După retragerea autorizației, societatea de administrare, prin membrii consiliului de administrație, are obligația sa convoace, în termen de maximum 30 de zile, adunarea generală a acționarilor, în vederea inițierii procedurii de dizolvare a societății în conformitate cu prevederile

art. 227 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 31/1990 .

4.13. Decizia de retragere a autorizației sau, după caz, ordonanța de sancționare se comunică în scris, societății de administrare, precum și agentului, dacă acesta a fost numit.

4.14. Retragerea autorizației la solicitarea expresă a societății de administrare se efectuează în baza unei cereri, însoțită de următoarele documente:

a) hotărârea organului statutar al societății de administrare;

b) procesul verbal de predare/primire privind transferul atribuțiilor și operațiunilor specifice activității de administrare către o alta societate de administrare a vehiculelor investitionale autorizata de C.N.V.M. și desemnată cu respectarea prevederilor incidente, inclusiv privind transferul registrelor și evidentelor, al corespondentei, materialelor publicitare, contractelor și a oricăror alte documente, în original, ale vehiculelor investitionale administrate;

c) indicarea adresei arhivei și a datelor de identificare și de contact ale persoanei responsabile cu administrarea arhivei societății;

d) raportul auditorului financiar cu privire la situația societății la data încetării activității;

e) orice alte documente pe care C.N.V.M. le considera necesare pentru soluționarea cererii.

4.15. În cazul retragerii autorizației unei societăți de administrare a vehiculelor investitionale în situațiile prevăzute la 4.11 lit. b) - d), administrarea provizorie a vehiculului investitional se va realiza de către societatea de management de portofoliu a respectivului vehicul investitional care va efectua toate activitățile necesare în vederea protejării drepturilor deținătorilor de instrumente financiare securitizate și transferării activității de administrare către o alta societate de administrare autorizata. În cazul în care un vehicul investitional are mai multe societăți de management de portofoliu, administrarea provizorie se va realiza de către societatea care realizează managementul pentru cea mai mare parte din portofoliu.

4.16. În termen de 15 zile de la preluarea administrării provizorii societatea de management de portofoliu va publică, în cel puțin trei cotidiane naționale, lista vehiculelor investitionale preluate în administrare provizorie și va face cunoscută, pe aceasta cale, disponibilitatea sa de a primi solicitări de preluare a respectivelor entități, în vederea administrării acestora de către alte societăți de administrare.

4.17. Societatea de management de portofoliu care realizează administrarea provizorie este obligată sa pună la dispoziția solicitanților toate informațiile pentru ca aceștia sa ia o hotărâre în cunoștința de cauza.

4.18. În analiza ofertelor primite, societatea de management de portofoliu care realizează administrarea provizorie trebuie să ia în calcul următoarele criterii:

a) nivelul capitalului social al societății de administrare;

b) comisionul de administrare propus;

c) experienta și performanțele obținute în activitatea de administrare;

d) numărul vehiculelor investitionale administrate;

e) sancțiunile aplicate de C.N.V.M., după caz.

4.19. Societatea de management de portofoliu care realizează administrarea provizorie are obligația ca, în termen de maximum 90 de zile de la desemnarea sa, sa identifice și sa propună adunării generale a deținătorilor de instrumente financiare securitizate numirea unei alte societăți de administrare.

4.20. Pe perioada desfășurării activității sale, societatea de management de portofoliu care realizează administrarea provizorie întocmește și transmite rapoartele aferente activității entitatilor preluate în administrare temporară, în termenul și în conformitate cu cerințele prevăzute de

Legea nr. 31/2006

și de prezentul regulament.

4.21. În cazul nerespectării dispozițiilor de la 4.16-4.18 și 4.20, societatea de management de portofoliu care realizează administrarea provizorie va restitui entitatilor preluate în administrare temporară comisioanele încasate.

4.22. Comisionul societății de management de portofoliu care realizează administrarea provizorie nu va fi mai mare decât limita maxima a comisionului de administrare perceput de societatea de administrare căreia i-a fost retrasă autorizația de funcționare.

4.23. La data comunicării deciziei de retragere a autorizației, pentru situațiile prevăzute la 4.11 lit. b) - d), societatea de administrare:

a) încetează orice activități de administrare a vehiculelor investitionale aflate în administrarea sa;

b) transfera de îndată atribuțiile și operațiunile specifice activității de administrare către societatea de management de portofoliu care realizează administrarea provizorie, inclusiv transferul registrelor și evidentelor, al corespondentei, materialelor publicitare, contractelor și a oricăror alte documente, în original, ale vehiculelor investitionale administrate. Transferul trebuie să se încheie în cel mult 10 zile de la data comunicării de către C.N.V.M. a retragerii autorizației.

4.24. C.N.V.M. poate institui, după caz, și împreună cu B.N.R., un regim de supraveghere a administrării provizorii.

4.25. Retragerea autorizației societății de administrare nu produce efecte asupra derulării contractelor încheiate cu societatea/societățile de management de portofoliu (după caz), agentul sau auditorul financiar al vehiculelor investitionale.

4.26. În termen de 30 de zile de la retragerea autorizației, societatea de administrare elaborează și comunică C.N.V.M., un raport de încetare a activității și de transferare a atribuțiilor, urmând ca ulterior sa publice un anunț cu privire la încetarea activității și concluziile respectivului raport într-un cotidian de circulație naționala și în Buletinul C.N.V.M.

4.27. Orice modificare a condițiilor care au stat la baza emiterii autorizației de constituire sau funcționare a societății de administrare se notifica C.N.V.M. în termen de 5 zile de la data adoptării hotărârii de către organul statutar competent sau, în cazul în care respectivele modificări nu presupun adoptarea unei hotărâri de către organul competent, de la data la care respectiva modificare s-a produs.

4.28. C.N.V.M. se pronunța cu privire la legalitatea modificărilor operate în termen de 20 zile lucrătoare de la data notificării prevăzută la 4.27 sau de la data depunerii integrale a documentelor solicitate. Dacă modificările operate contravin dispozițiilor legale sau aduc atingere intereselor deținătorilor de instrumente financiare securitizate emise de vehiculele investitionale administrate de societatea de administrare, C.N.V.M. va solicita societății de administrare sa ia măsurile necesare pentru remedierea situației sau, după caz, sa anuleze modificările operate precizând și termenul de ducere la îndeplinire a solicitării C.N.V.M.

4.29. Orice cerere de informații suplimentare initiata de C.N.V.M. sau de modificare a celor prezentate inițial, realizată de către solicitant, va întrerupe termenul prevăzut la 4.28. De la data furnizarii respectivei informații sau modificări începe să curgă un nou termen.

4.30. C.N.V.M. modifica, suspenda sau revoca autorizația acordată, după caz, cu luarea măsurilor corespunzătoare pentru protecția investitorilor, dacă societatea de administrare nu duce la îndeplinire dispozițiile C.N.V.M. în termenul precizat la 4.28.

Legea nr. 31/2006

"Art. 22. - (1) Activitatea de administrare a vehiculelor investitionale include:

a) înființarea vehiculului investitional;

b) asigurarea serviciilor de secretariat și a altor servicii administrative;

c) achiziționarea de creanțe pe seama și în numele vehiculului investitional, organizarea și documentarea emisiunii de instrumente securitizate;

d) efectuarea sau, după caz, urmărirea efectuării formalităților de publicitate privind drepturile investitorilor asupra portofoliului de creanțe, în conformitate cu prevederile prospectului de emisiune;

e) ținerea registrului deținătorilor de instrumente financiare securitizate;

f) efectuarea raportarilor curente și periodice către C.N.V.M. și către agent;

g) reprezentarea vehiculului investitional în raporturile cu terții;

h) structurarea portofoliilor de creanțe;

i) alte activități autorizate de către C.N.V.M.

(2) Activitățile prevăzute la alin. (1) lit. c) și f) sunt obligatorii.

(3) Administratorul vehiculelor investitionale poate angaja, în numele vehiculului investitional, societăți de consultanța ori de servicii de investiții financiare, dar nu poate subcontracta sau delega unui terț nici una dintre responsabilitățile asumate în baza contractului de administrare încheiat cu vehiculul investitional decât cu acordul prealabil al C.N.V.M."

Regulament

4.31. Activitatea societății de administrare se desfășoară în conformitate cu reglementările sale interne.

4.32. Reglementările interne trebuie să prevadă cel puțin următoarele elemente:

- atribuțiile și responsabilitatea fiecărui compartiment din structura organizatorică;

- reguli și proceduri pentru desfășurarea activității fiecărui compartiment;

- reguli de etica a angajaților societății de administrare și modalitatea în care se va acționa pentru a preveni încălcarea de către aceștia a prevederilor legale incidente, inclusiv cele ale prezentului regulament;

- proceduri pentru evitarea conflictelor de interese în administrarea vehiculelor investitionale;

- asigurarea confidențialității datelor și informațiilor referitoare la entitatile administrate;

- reguli și proceduri adecvate privind controlul intern;

- reguli referitoare la tranzacțiile personale ale salariaților și ale societății de administrare care să conțină interdicții cu privire la folosirea de informații privilegiate de către persoanele menționate legate de structurarea viitoare a unei operațiuni de securitizare;

- dispoziții privind asigurarea transparenței operațiunilor aferente unei securitizari față de deținătorii de instrumente financiare securitizate;

- dispoziții privind existenta unui sistem informatic utilizat în activitatea curenta, capabil sa reconstituie atât datele istorice ale portofoliului cat și situația curenta a acestuia;

- prevederi privind evidentierea separată a portofoliului de creanțe față de celelalte active ale vehiculului investitional sau față de celelalte portofolii de creanțe ale acestuia;

- dispoziții privind modalitatea de actualizare a sistemelor de control;

- prevederi privind primirea și analizarea în timp util a comunicărilor primite de la celelalte entități implicate în procesul de securitizare.

4.33. Regulamentul de organizare și funcționare a societății de administrare trebuie să asigure:

a) ducerea la îndeplinire a activităților prevăzute și asumate de către societatea de administrare a vehiculului investitional;

b) receptionarea și analizarea comunicărilor de la celelalte entități implicate într-o operațiune de securitizare;

c) efectuarea comunicărilor prompte către autoritățile publice referitoare la o operațiune de securitizare sau în cazul descoperirii unor neregularități.

4.34. Activitățile prevăzute în sarcina societății de administrare trebuie desfășurate astfel încât să asigure faptul ca:

a) operațiunea de securitizare este în orice moment derulata în conformitate cu prevederile legale și cu prevederile prospectului de emisiune;

b) exista un control continuu cu privire la orice eveniment care ar putea impieta asupra unei tranzacții de securitizare.

4.35. Sistemul informatic utilizat în activitatea curenta a societății va fi structurat astfel încât să asigure separarea portofoliului vehiculului/vehiculelor investitionale administrate de celelalte active ale acestora sau ale societății de administrare.

4.36. Societatea de administrare va îndeplini, în numele și pe contul entitatilor administrate toate obligațiile de raportare ce revin emitenților de instrumente financiare securitizate, în conformitate cu prevederile

Legii nr. 31/2006

și ale prezentului regulament, precum și, în cazul societăților de securitizare și în conformitate cu obligațiile de raportare ce revin emitenților de obligațiuni potrivit prevederilor

Legii nr. 297/2004

și ale reglementărilor C.N.V.M. emise în aplicarea acesteia.

4.37. Societatea de administrare trebuie să informeze fără întârziere, dar fără a se depăși 48 de ore de la producerea respectivului eveniment, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, operatorul de piața sau, după caz operatorul de sistem, precum și agentul, cu privire la orice noi evenimente apărute în legătură cu activitatea vehiculului investitional, care nu au fost aduse la cunoștința deținătorilor de instrumente financiare și care pot afecta capacitatea emitentului de a-și îndeplini integral obligațiile asumate la scadenta.

4.38. Raportul anual al vehiculului investitional, va fi întocmit de către societatea de administrare cu respectarea corespunzătoare a condițiilor aplicabile și a termenelor prevăzute la

art. 117, lit. C din Regulamentul C.N.V.M. nr. 1/2006

privind emitentii și operațiunile cu valori mobiliare.

Legea nr. 31/2006

"Capitolul V

Servicii de management de portofoliu

Art. 23. - (1) Pentru a presta servicii de management de portofoliu, o entitate trebuie să fie instituție de credit sau instituție financiară, în înțelesul

Legii nr. 58/1998 , republicată.

(2) Documentația și procedura de autorizare a societăților de management de portofoliu se stabilesc prin norme ale Băncii Naționale a României pentru instituțiile de credit, respectiv prin norme ale C.N.V.M. pentru instituțiile financiare care operează pe piața de capital.

(3) Cedentul unui portofoliu de creanțe poate să efectueze în continuare managementul acestuia.

Art. 24. - Pentru managementul unui portofoliu de creanțe emitentul, prin administratorul care îl reprezintă în raporturile cu terții, poate angaja serviciile uneia sau mai multor societăți de management de portofoliu, conform prevederilor prospectului de emisiune.

Art. 25. - Societatea de management de portofoliu răspunde față de vehiculul investitional, precum și față de deținătorii de instrumente financiare emise în conformitate cu prevederile prezentei legi, pentru orice pierdere suferită de aceștia, ca urmare a neîndeplinirii, a îndeplinirii cu întârziere ori necorespunzătoare a obligațiilor ce îi revin.

Art. 26. - (1) Rezilierea contractului cu societatea de management de portofoliu indicată în prospect și angajarea unei alte entități pentru managementul portofoliului se pot face numai pe baza unei hotărâri luate cu votul deținătorilor de instrumente financiare securitizate, care reprezintă 25% din valoarea emisiunii garantate cu portofoliul respectiv, și cu notificarea Băncii Naționale a României sau, după caz, și a C.N.V.M.

(2) Administratorul vehiculului investitional răspunde solidar cu societatea de management de portofoliu, angajata cu nerespectarea condiției prevăzute la alin. (1), pentru orice pierdere suferită de către deținătorii de instrumente financiare securitizate, ca urmare a neîndeplinirii sau a îndeplinirii necorespunzătoare ori cu întârziere a obligațiilor ce îi revin.

Art. 27. - În cazul în care societatea de management de portofoliu este cedentul sau o persoană afiliată cedentului, contractul aferent încetează de drept la data notificării de către administratorul emitentului a încălcării obligațiilor asumate.

Art. 28. - (1) Serviciile de management de portofoliu includ:

a) realizarea creanțelor din portofoliu, inclusiv notificarea debitorilor cedati, calcularea eventualelor dobânzi, penalități de întârziere, comisioane și a altor sume datorate de către aceștia și colectarea sumelor achitate;

b) custodia înscrisurilor constatatoare de creanta;

c) monitorizarea îndeplinirii obligațiilor debitorilor cedati și restructurarea creanțelor; activitatea de restructurare a creanțelor se face în baza unui mandat special, acordat în acest sens de către emitent;

d) declararea creanțelor din portofoliu ca fiind exigibile anticipat și executarea silită a acestora, în condițiile prevăzute în contract;

e) reînnoirea ori radierea inscrierilor privind drepturile reale constituite pentru garantarea creanțelor din portofoliu;

f) plata din sumele colectate în urma realizării creanțelor din portofoliu a sumelor datorate de vehiculul investitional către deținătorii instrumentelor financiare securitizate, emise în baza portofoliului respectiv.

(2) În îndeplinirea serviciilor prevăzute la alin. (1), societatea de management de portofoliu acționează în nume propriu, dar pe seama societății de securitizare, respectiv a deținătorilor de titluri de participare securitizate.

Art. 29. - Sumele colectate se evidențiază și se administrează distinct pentru fiecare emitent și portofoliu în parte, în conturi separate de cele ale societății de management de portofoliu.

Art. 30. - (1) Societatea de management de portofoliu tine, pentru fiecare emisiune de instrumente financiare securitizate în parte, un registru de evidenta interna care conține în mod obligatoriu următoarele informații cu privire la fiecare creanta din portofoliu:

a) date de identificare a actului juridic, din care izvorăște creanta, cu specificarea categoriei din care face parte;

b) date de identificare a debitorilor cedati;

c) date de identificare a garanțiilor constituite pentru asigurarea satisfacerii creanțelor din portofoliu;

d) valoarea creanței și valoarea nominală, precum și valoarea de referința a garanției, în cazul garanțiilor personale, calculată la data încheierii contractului de garanție.

(2) Registrul de evidenta interna se completează de către societatea de management de portofoliu. Lunar, societatea de management de portofoliu are obligația de a transmite administratorului vehiculului investitional o copie a registrului de evidenta interna, semnată pe fiecare pagina de reprezentantul legal al acesteia, precum și o informare scrisă cu privire la structura portofoliului de creanțe, suma obligațiilor patrimoniale ale emitentului față de deținătorii de instrumente financiare securitizate din emisiunea respectiva, valoarea creanțelor din portofoliul administrat, valoarea nominală și, după caz, valoarea de referința a garanțiilor constituite pentru asigurarea satisfacerii acestora, conform alin. (1) lit. d).

(3) Agentul are dreptul de a solicita lunar o copie a registrului de evidenta interna, semnată pe fiecare pagina de reprezentantul legal al societății de management de portofoliu, și de a consulta documentația sintetică pe baza căreia s-au determinat valorile menționate la alin. (1) lit. d).

(4) Investitorii care nu și-au desemnat un agent au dreptul de a solicita lunar și de a obține o copie a registrului de evidenta interna.

(5) În legătură cu îndeplinirea atribuțiilor prevăzute în prezenta lege, societății de management de portofoliu i se aplică în mod corespunzător prevederile

art. 49 - 53 din Legea nr. 58/1998

sau, după caz, ale titlului VII "Abuzul pe piața" din

Legea nr. 297/2004 , cu modificările și completările ulterioare.

(6) Administratorul vehiculului investitional transmite rapoarte lunare C.N.V.M. și agentului, pe baza informațiilor primite de la societatea de management de portofoliu, potrivit alin. (2).

Art. 31. - În cazul încetării contractului de management de portofoliu, administratorul vehiculului investitional are obligația ca, până la luarea unei decizii pentru angajarea unei alte societăți de management de portofoliu, potrivit art. 26 alin. (1), să asigure administrarea temporară a portofoliului de către o societate abilitata sa presteze astfel de servicii, în conformitate cu prevederile art. 23. Societatea de management de portofoliu al carei mandat a încetat răspunde față de deținătorii de instrumente financiare securitizate și față de emitent pentru toate daunele cauzate ca urmare a omisiunii de a colabora pentru predarea-preluarea administrării portofoliului."

Regulament

5.1. În conformitate cu

art. 23 alin. (1) din Legea nr. 31/2006

și cu prevederile prezentului regulament, pot fi autorizate sa opereze ca societăți de management de portofoliu instituțiile financiare, altele decât instituțiile de credit, astfel cum sunt definite acestea în

Legea nr. 58/1998 , republicată, care îndeplinesc cumulativ următoarele condiții:

a) în scopul asigurării administrării sigure și prudente a societății, membrii consiliului de administrație și conducătorii trebuie să aibă o experienta de cel puțin trei ani în domeniul financiar bancar și nu trebuie să fie membri în consiliul de administrație sau conducatori ai unei alte societăți de management de portofoliu;

b) societatea sa dispună de proceduri de lucru adecvate desfășurării activității de management de portofoliu, precum și de un sistem informatic capabil sa realizeze gestionarea în bune condiții a portofoliilor de creanțe achiziționate.

5.2. Autorizația de funcționare ca societate de management de portofoliu se acordă în baza unei cereri, semnată de reprezentantul legal al societății care solicită autorizarea pentru prestarea serviciilor de management de portofoliu și avizată de reprezentantul legal al societății de administrare, însoțită de următoarele documente:

a) actul constitutiv al societății, înregistrat la ORC, actualizat la zi, în original sau copie legalizată;

b) pentru fiecare dintre membrii consiliului de administrație, următoarele documente:

1. curriculum vitae datat și semnat cu prezentarea detaliată a experienței profesionale, astfel încât să reiasă îndeplinirea condițiilor de experienta cerute conform prezentului regulament;

2. certificat de cazier judiciar, în original;

3. certificat de cazier fiscal, în original;

4. declarație pe propria răspundere, sub semnatura olografă, din care să reiasă ca îndeplinesc condiția prevăzută la 5.1 lit. a), teza finala;

c) reglementările interne ale societății semnate de membrii consiliului de administrație, care trebuie să cuprindă elementele precizate conform prevederilor de la 5.19;

d) o descriere a aplicatiei informatice ce va fi utilizata în prestarea serviciilor de management de portofoliu, precum și o declarație pe proprie răspundere, sub semnatura olografă, privind existenta acesteia;

e) procedurile de lucru ale societății care să vizeze politica de colectare a veniturilor generate de un portofoliu de creanțe și de efectuare a plăților către deținătorii de instrumente financiare securitizate, precum și a oricăror alte plati;

f) orice alte documente pe care C.N.V.M. le poate solicita pentru a verifica asigurarea de către societate a unor servicii corespunzătoare de management de portofoliu.

5.3. C.N.V.M. se va pronunța cu privire la emiterea autorizației de funcționare a societății de management de portofoliu în termen de 60 de zile de la data depunerii documentației complete în forma solicitată de prezentul regulament.

5.4. Orice cerere de informații suplimentare initiata de C.N.V.M. sau de modificare a celor prezentate inițial, realizată de către solicitant, va întrerupe termenul prevăzut la 5.3. De la data furnizarii respectivei informații sau modificări începe să curgă un nou termen.

5.5. Acordarea autorizației poate fi refuzată în cazul în care, deși sunt îndeplinite condițiile prevăzute în

Legea nr. 31/2006

și în prezentul regulament, se considera ca prestarea corespunzătoare a serviciilor de management de portofoliu nu poate fi asigurata.

5.6. Retragerea autorizației unei societăți de management de portofoliu are loc în cazul în care societatea:

a) solicita expres retragerea autorizației de funcționare;

b) nu mai îndeplinește condițiile care au stat la baza emiterii autorizației ca societate de management de portofoliu;

c) autorizația a fost obținută pe baza unor informații false ori care au indus în eroare;

d) a încălcat grav și/sau sistematic prevederile

Legii nr. 31/2006

și ale reglementărilor emise în aplicarea acesteia;

e) i-a fost retrasă sau suspendată autorizația de funcționare ca instituție financiară ce activează pe piața de capital.

5.7. Decizia de retragere a autorizației sau, după caz, ordonanța de sancționare se comunică în scris, societății de administrare, precum și agentului, dacă acesta a fost numit.

5.8. Retragerea autorizației la solicitarea expresă a societății se efectuează în baza cererii, însoțită de următoarele documente:

a) hotărârea organului statutar al societății;

b) procesul verbal de predare/primire privind transferul atribuțiilor și operațiunilor specifice activității de management de portofoliu către o alta societate de management de portofoliu, instituție financiară sau instituție de credit autorizata de C.N.V.M. și/sau B.N.R., desemnată cu respectarea prevederilor incidente, inclusiv privind transferul registrelor și evidentelor, al corespondentei, materialelor publicitare, contractelor și a oricăror alte documente, în original, ale vehiculelor investitionale administrate;

c) indicarea adresei arhivei și a datelor de identificare și de contact ale persoanei responsabile cu administrarea arhivei societății;

d) orice alte documente pe care C.N.V.M. le considera necesare pentru soluționarea cererii.

5.9. În cazul retragerii autorizației unei societăți de management de portofoliu al vehiculelor investitionale în cazurile prevăzute la 5.6 lit. b) - e), societatea de administrare a vehiculului investitional are obligația sa desemneze o alta societate autorizata de management de portofoliu care va efectua toate actele necesare protejării intereselor investitorilor. Societatea de management de portofoliu desemnată de societatea de administrare își va îndeplini mandatul până la data la care adunarea generală a deținătorilor de instrumente financiare desemnează o noua societate de management de portofoliu.

5.10. Orice modificare a condițiilor care au stat la baza emiterii autorizației de funcționare ca societate de management de portofoliu se notifica C.N.V.M. în termen de 5 zile de la data adoptării hotărârii de către organul statutar competent sau, în cazul în care respectivele modificări nu presupun adoptarea unei hotărâri de către organul competent, de la data la care respectiva modificare s-a produs.

5.11. C.N.V.M. se va pronunța cu privire la legalitatea modificărilor operate în termen de 10 zile lucrătoare de la data notificării cu privire la modificările menționate la 5.10 sau de la data depunerii integrale a documentelor solicitate. Dacă modificările operate contravin dispozițiilor legale sau aduc atingere intereselor deținătorilor de instrumente financiare securitizate emise de vehiculele investitionale pentru care societatea prestează servicii de management de portofoliu, C.N.V.M. va solicita societății de administrare sa ia măsurile necesare pentru remedierea situației sau, după caz, sa anuleze modificările operate precizând și termenul de aducere la îndeplinire a solicitării C.N.V.M.

5.12. Orice cerere de informații suplimentare initiata de C.N.V.M. sau de modificare a celor prezentate inițial, realizată de către solicitant, va întrerupe termenul prevăzut la 5.11. De la data furnizarii respectivei informații sau modificări începe să curgă un nou termen.

5.13. C.N.V.M. modifica, suspenda sau revoca autorizația acordată, dacă societatea de management de portofoliu nu procedează la punerea în aplicare a dispozițiilor C.N.V.M. în termenul precizat la 5.11.

5.14. În cazul rezilierii contractului de management de portofoliu și desemnării unei alte societăți de management de portofoliu, prin hotărâre a adunării generale a deținătorilor de instrumente financiare securitizate adoptată cu respectarea condițiilor legale și statutare, societatea de management de portofoliu este obligată sa procedeze de urgenta la transferarea portofoliului și a tuturor datelor și informațiilor relevante către noua societate de management de portofoliu.

5.15. Pe parcursul operațiunilor de transfer, societatea de management de portofoliu este obligată să efectueze toate operațiunile necesare încasării creanțelor din portofoliu și de notificare a debitorilor portofoliului sub sancțiunea suportării integrale a daunelor cauzate vehiculului investitional.

5.16. Activitatea de transfer al portofoliului trebuie să se realizeze în termen de 15 zile de la data receptionarii notificării de denunțare unilaterala a contractului de management de portofoliu. Orice întârziere culpabilă a societății de management de portofoliu al carei contract a fost denunțat, de a preda portofoliul de creanțe către noua societate de management de portofoliu, atrage după sine aplicarea sancțiunilor prevăzute de

Legea nr. 31/2006

și de prezentul regulament.

5.17. Finalizarea procedurilor de transfer al portofoliului de creanțe se realizează prin semnarea unui proces verbal de predare primire, contrasemnat de agentul desemnat de investitori sau, în lipsa acestuia, de reprezentanții desemnați statutar de adunarea generală a deținătorilor de instrumente financiare securitizate.

5.18. Activitatea societății de management de portofoliu se desfășoară în conformitate cu reglementările sale interne.

5.19. Reglementările interne trebuie să cuprindă regulamentul de organizare și funcționare care va preciza cel puțin următoarele elemente:

- atribuțiile și responsabilitatea compartimentelor structurii organizatorice care îndeplinesc activități referitoare la managementul portofoliului unui vehicul investitional;

- reguli și proceduri pentru desfășurarea activității fiecărui compartiment al structurii organizatorice afectat îndeplinirii activităților specifice managementului de portofoliu;

- reguli de etica a angajaților societății de management de portofoliu și modalitatea în care se va acționa pentru a preveni încălcarea de către aceștia a prevederilor legale incidente, inclusiv cele ale prezentului regulament;

- proceduri pentru evitarea conflictelor de interese în managementul portofoliului vehiculelor investitionale;

- asigurarea confidențialității datelor și informațiilor referitoare la portofoliile vehiculelor investitionale pentru care se prestează servicii de management de portofoliu;

- reguli și proceduri adecvate privind controlul intern;

- reguli referitoare la tranzacțiile personale ale salariaților și ale societății de management de portofoliu care să conțină interdicții cu privire la folosirea de informații privilegiate de către persoanele menționate.

5.20. Regulamentul de organizare și funcționare a societății de management de portofoliu trebuie să asigure:

a) monitorizarea performantei portofoliului;

b) managementul activității de colectare a creanțelor din portofoliu;

c) deschiderea și menținerea unor conturi bancare utilizate pentru activitatea de colectare a resurselor generate de creanțele din portofoliu;

d) managementul activității de efectuare a plăților către deținătorii de instrumente financiare;

e) furnizarea prompta a comunicărilor către entitatile implicate cu privire la structura portofoliului;

f) prestarea activității de colectare a resurselor aferente creanțelor din portofoliu de o maniera corespunzătoare;

g) utilizarea unor conturi bancare distincte în activitatea de colectare; și,

h) raportarea către vehiculul investitional, societatea de administrare și agent a oricăror neregularități ivite în activitatea de management a portofoliului de creanțe.

5.21. Regulamentul de organizare și funcționare a societății de management de portofoliu va structura compartimentele astfel încât să asigure prestarea de către acestea a următoarelor activități, fără a se limita la:

a) gestiunea încasărilor sumelor de bani aferente creanțelor din portofoliu, gestiunea solicitării și recuperării creditelor, gestiunea duratei normale de existenta a creditului;

b) parcurgerea procedurilor de executare silită a creanțelor neonorate la termen;

c) centralizarea informațiilor despre portofoliul de creanțe cesionate, ținerea registrului de evidenta interna al portofoliului în conformitate cu dispozițiile din

Legii nr. 31/2006

și efectuarea raportarilor necesare către celelalte entități implicate în operațiunea de securitizare sau către autoritățile publice;

d) efectuarea plăților din sumele colectate în urma realizării creanțelor din portofoliu către deținătorii de instrumente financiare securitizate sau către celelalte entități implicate în procesul de securitizare;

5.22. Regulamentul de organizare și funcționare a societății de management de portofoliu va asigura existenta unui compartiment coordonator al activității desfășurate de celelalte compartimente, cat și monitorizarea desfășurării operațiunilor acestora, verificarea respectării scadentelor și a obligațiilor contractuale și menținerea raporturilor cu părțile implicate.

5.23. În cazul instituțiilor de credit, se aplică reglementările B.N.R. referitoare la documentația și procedura de autorizare ca societate de management de portofoliu.

5.24. Societatea de administrare are obligația sa transmită lunar către C.N.V.M., agent și operatorul de piața sau, după caz operatorul de sistem, un raport privind informațiile puse la dispoziția sa de către societatea de management de portofoliu în conformitate cu prevederile

art. 30 alin. (2) din Legea nr. 31/2006

Legea nr. 31/2006

"Capitolul VI

Emisiunea de instrumente financiare securitizate

Art. 32. - (1) Emisiunea de instrumente financiare securitizate se realizează prin oferta publică, în baza unui prospect aprobat de către C.N.V.M. și în conformitate cu prevederile

Legii nr. 297/2004 , cu modificările și completările ulterioare.

(2) Oferta publică de instrumente financiare securitizate se realizează cu respectarea prevederilor prezentei legi, ale

Legii nr. 297/2004 , cu modificările și completările ulterioare, și ale normelor emise în aplicarea acestora.

(3) Tranzacționarea instrumentelor financiare securitizate se efectuează pe piețe reglementate sau în cadrul unui sistem alternativ de tranzactionare.

Art. 33. - Emisiunile de instrumente financiare securitizate pot fi ordinare ori structurate în mai multe clase, în raport cu drepturile pe care le conferă investitorilor cu privire la:

a) dobânda;

b) scadenta;

c) ordinea efectuării plăților;

d) vot;

e) alte aspecte stabilite prin prospect.

Art. 34. - Conținutul minim al prospectului de emisiune include, pe lângă informațiile prevăzute în legislația pieței de capital, următoarele categorii de informații:

a) date privind emitentul și principalele prevederi ale actului constitutiv sau ale contractului de societate civilă;

b) date privind cedentul și principalele prevederi ale contractului de cesiune de creanțe;

c) date privind administratorul emitentului și principalele prevederi ale contractului de administrare;

d) date privind societatea de management de portofoliu și principalele prevederi ale contractului de management al portofoliului;

e) date privind agentul și o descriere a drepturilor privind remunerarea acestuia;

f) date privind auditorul financiar;

g) caracteristicile emisiunii: valoarea totală a emisiunii și numărul de instrumente financiare securitizate ce urmează a fi emise, valoarea nominală și prețul de emisiune, prețul de achiziție a creanțelor din portofoliu, sumele ce urmează a fi încasate de către vehiculul investitional în temeiul acestora, perioada de derulare a ofertei publice, scadenta, dobânda (dacă este cazul), metoda de calculare a cuantumului dobânzii (dacă este cazul) și intervale de plată, programul de rambursare a instrumentelor financiare securitizate, opțiunea de răscumpărare, modalitatea de plată și de alocare a instrumentelor financiare securitizate în situația de suprasubscriere, costurile tranzacției, contravaloarea serviciilor de management de portofoliu și a oricăror servicii specializate prestate în legătură cu respectiva emisiune, precum și cheltuielile suportate de vehiculul investitional reprezentând costuri pentru înființare și obligații curente de plată; în cazul emisiunilor structurate, informațiile privind aspectele prevăzute la art. 33 se prezintă distinct pentru fiecare clasa de instrumente financiare securitizate din emisiunea respectiva;

h) informații privind respectarea condițiilor prevăzute la art. 4 alin. (2);

i) caracteristicile portofoliului de creanțe cu care se garantează emisiunea, inclusiv valoarea acestuia, valoarea nominală și, după caz, valoarea de referința a garanțiilor constituite pentru satisfacerea creanțelor, calculată la data încheierii contractului de garanție, și informații privind scadenta, dobânda, metoda de calcul al cuantumului dobânzii și intervale de plată, condiții de plată anticipata a creanțelor din portofoliu;

j) condițiile și tipul de instrumente financiare în care emitentul poate investi orice surplus rezultat după plata deținătorilor de instrumente financiare securitizate și a costurilor tranzacției din sumele colectate de la debitorii cedati.

Art. 35. - (1) Valoarea totală a creanțelor incluse în portofoliul afectat unei emisiuni la data închiderii perioadei de subscriere trebuie să fie cel puțin egala cu suma totală principala a obligațiilor emitentului față de deținătorii de instrumente financiare securitizate din emisiunea respectiva.

(2) Prin prospect, emitentul își poate asuma obligația suplimentarii portofoliului de creanțe, în cazul în care valoarea totală a creanțelor incluse în portofoliu scade în perioada de derulare a emisiunii sub limita prevăzută la alin. (1), dacă prin prospect nu se prevede o limita mai ridicată.

(3) În scopul creșterii valorii portofoliului sau pentru a compensa reducerea valorică a creanțelor din portofoliu, emitentul poate include în portofoliu creanțe proprii, garanții constituite asupra fondurilor bănești, instrumente financiare plătibile la cerere sau tranzactionabile pe piața de capital.

Art. 36. - Rezultatele ofertei publice se transmit C.N.V.M. și instituțiilor pieței, după caz, în conformitate cu reglementările C.N.V.M."

Regulament

6.1. Oferta publică de instrumente financiare securitizate se derulează cu respectarea prevederilor

Legii nr. 297/2004

și ale reglementărilor emise de C.N.V.M. în aplicarea acesteia, precum și ale

Legii nr. 31/2006

și ale prevederilor prezentului regulament.

6.2. În vederea aprobării prospectului de oferta, societatea de administrare a vehiculului investitional va depune la C.N.V.M. o cerere însoțită de următoarele documente:

a) prospectul de oferta publică, în trei exemplare originale, care va avea conținutul minim prevăzut în anexa la prezentul regulament;

b) anunțul de oferta publică de vânzare;

c) contractul civil de constituire/actul constitutiv al vehiculului investitional;

d) contractul de administrare al vehiculului investitional;

e) contractul de management de portofoliu încheiat cu o societate de management de portofoliu autorizata de C.N.V.M. sau B.N.R.;

f) contractul încheiat cu un agent autorizat de C.N.V.M. și B.N.R., dacă este cazul;

g) contractul încheiat cu un auditor financiar înscris în lista auditorilor financiari agreati de C.N.V.M.;

h) dovada înregistrării în termen, în Arhiva Electronică a Garanțiilor Reale Mobiliare a cesiunii creanțelor afectate garantarii emisiunii de instrumente financiare securitizate și a efectuării formalităților de publicitate, precum și dovada constituirii garanției și a formalităților de publicitate prevăzute la

art. 38 alin. (2) și (3) din Legea nr. 31/2006 ;

i) situațiile financiar-contabile pentru ultimele trei exercitii financiar-contabile încheiate sau pe perioada scursa de la înființare până la data depunerii la C.N.V.M. a prospectului de oferta, dacă vehiculul investitional are mai puțin de trei ani de funcționare;

j) ultimele raportări financiare trimestriale (în cadrul prospectului se va specifică expres dacă informațiile financiare cuprinse în raportul trimestrial sunt auditate);

k) rapoartele auditorului financiar aferente situațiilor financiar contabile prevăzute la lit. i);

l) modelul formularului de subscriere/revocare;

m) copia contractului de intermediere și de distribuire, dacă este cazul;

n) documente care să ateste relațiile de afiliere între entitatile implicate în emisiune, dacă este cazul;

o) pentru societățile de securitizare - documentele aferente adunării generale extraordinare a societății de securitizare/adunării generale extraordinare sau consiliului de administrație al societății de administrare imputernicita potrivit actului constitutiv al societății de securitizare, cu privire la aprobarea respectivei emisiuni, în cazul ofertei publice primare de vânzare de obligațiuni securitizate, respectiv:

1. hotărârea adunării generale extraordinare a societății de securitizare/adunării generale extraordinare sau consiliului de administrație al societății de administrare imputernicita potrivit actului constitutiv al societății de securitizare;

2. procesul verbal al adunării generale extraordinare a societății de securitizare/adunării generale extraordinare sau consiliului de administrație al societății de administrare imputernicita potrivit actului constitutiv al societății de securitizare;

3. convocatorul adunării generale extraordinare a societății de securitizare/adunării generale extraordinare sau consiliului de administrație al societății de administrare imputernicita potrivit actului constitutiv al societății de securitizare, precum și dovada publicării acestuia conform dispozițiilor actelor constitutive;

4. dovada publicării hotărârii aferente respectivei emisiuni în Monitorul Oficial al României, Partea a IV a;

5. declarație din care să reiasă dacă au fost formulate opoziții sau dacă hotărârea privind respectiva emisiune a fost atacată în justiție, cu respectarea prevederilor legale în vigoare;

p) declarație pe propria răspundere a reprezentantului legal al intermediarului că nu exista conflict de interese prin intermedierea ofertei publice;

r) declarația emitentului privind prețul din cadrul ofertei care va fi depusa la C.N.V.M. obligatoriu în plic închis și sigilat;

s) declarație pe propria răspundere a reprezentantului legal al societății de administrare din care să reiasă că nu s-a intentat, de către creditorii cedentului portofoliului, acțiune în anularea cesiunii de creanta, în termenul specificat conform

art. 8 alin. 2 din Legea nr. 31/2006 .

6.3. Prospectul de oferta, anunțul de oferta, precum și orice alte documente aferente ofertei publice de vânzare nu cuprind mențiuni referitoare la preț, spațiul destinat acestor mențiuni fiind completat ulterior aprobării prospectului de oferta.

6.4. În vederea aprobării prospectului de oferta, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare are dreptul să solicite societății de administrare orice informații pe care le considera necesare în vederea asigurării protecției investitorilor. Societatea de administrare trebuie să depună la C.N.V.M., odată cu cererea de aprobare a prospectului, un raport emis de auditori financiari membri activi ai Camerei Auditorilor Financiari cu privire la:

- echilibrul financiar al operațiunii de securitizare, respectiv cu privire la evaluarea portofoliului de creanțe care fac obiectul securitizarii;

- validitatea cesiunii creanțelor securitizate, inclusiv în cazul falimentului cedentului;

- validitatea contractului de constituire, în favoarea investitorilor, a garanției reale mobiliare asupra portofoliului de creanțe securitizate, respectiv cu privire la protecția investitorilor în instrumente financiare securitizate în cazul falimentului vehiculului investitional;

- verificarea înscrierii în arhiva, anterior înscrierii drepturilor deținătorilor de instrumente financiare securitizate, a oricăror drepturi reale care ar putea duce la nevalorificarea cu prioritate a portofoliului de către respectivii deținători de instrumente financiare securitizate, potrivit celor menționate la

art. 38 din Legea nr. 31/2006 .

6.5. Perioada de derulare a ofertei se va stabili în prospectul de emisiune.

6.6. Situațiile financiar-contabile, precum și raportări trimestriale prevăzute la pct. 6.2 lit. i), respectiv lit. j) se realizează de către societatea de administrare separat pentru fiecare vehicul investitional.

6.7. Prin emisiune ordinară de instrumente financiare securitizate se înțelege o emisiune în cadrul căreia instrumentele financiare securitizate conferă drepturi egale investitorilor cu privire la dobânda, scadenta, ordinea efectuării plăților sau alte aspecte stabilite prin prospect. Prin emisiune de instrumente financiare securitizate, structurată în mai multe clase se înțelege o emisiune în cadrul căreia instrumente financiare securitizate conferă investitorilor drepturi diferite cu privire, după caz, la dobânda, scadenta, ordinea efectuării plăților sau alte aspecte stabilite prin prospect.

6.8. Emitentul poate include în portofoliu creanțe proprii, garanții constituite asupra fondurilor bănești, instrumente financiare plătibile la cerere sau tranzactionabile pe piața de capital numai cu avizul C.N.V.M.

6.9. Oferta se considera a fi închisă cu succes doar în condițiile subscrierii integrale a valorii emisiunii. În cazul în care oferta nu a fost închisă cu succes, societatea de administrare a vehiculului investitional este obligată sa restituie investitorilor, în termen de 10 zile de la expirarea perioadei de derulare a ofertei, contravaloarea integrală a sumelor depuse pentru subscrierile efectuate, fără reținerea vreunui comision sau speze suplimentare.

Legea nr. 31/2006

"Capitolul VII

Drepturile deținătorilor de instrumente financiare securitizate

Art. 37. - Interesele colective ale deținătorilor de instrumente financiare securitizate din aceeași emisiune pot fi reprezentate de un agent. Prevederile legii privind obligațiunile ipotecare, inclusiv în ceea ce privește numirea și revocarea agentului, drepturile, obligațiile și atribuțiile acestuia, precum și răspunderea ce îi revine față de investitori, se aplică în mod corespunzător.

Art. 38. - (1) Fiecare emisiune de instrumente financiare securitizate este garantată cu portofoliul de creanțe, descris în registrul de evidenta interna, în baza drepturilor constituite în favoarea lor, investitorii dobândesc posibilitatea de a-și satisface creanțele rezultând din deținerea de instrumente financiare securitizate prin valorificarea portofoliului, cu prioritate în raport cu orice creditor, indiferent de natura creanței acestuia sau de dreptul real constituit în favoarea acestuia asupra portofoliului sau asupra oricărei componente a portofoliului, dacă dreptul real nu a fost înscris la arhiva, anterior înscrierii drepturilor deținătorilor de instrumente financiare securitizate.

(2) Prevederile art. 8 și 9 privind formalitățile de publicitate se aplică în mod corespunzător la constituirea garanției asupra portofoliului de creanțe în favoarea investitorilor.

(3) Constituirea în garanție a creanțelor din portofoliu în favoarea deținătorilor de instrumente financiare securitizate se notifica debitorului cedat de către societatea de management de portofoliu, cel mai târziu în termen de 7 zile de la data constituirii garanției asupra portofoliului.

Art. 39. - (1) Deținătorii de titluri de participare la fondul de securitizare sunt de drept membri ai fondului de securitizare emitent. Membrii fondului de securitizare se întrunesc în adunări.

(2) Adunarea membrilor fondului de securitizare are competentele și ia decizii în condițiile prevăzute în contractul de societate civilă. Hotărârile adunării se publică în Monitorul Oficial al României, Partea a IV-a, precum și într-un ziar de circulație naționala.

Art. 40. - (1) Dispozițiile legale privind adunările generale ale deținătorilor de obligațiuni ipotecare se aplică în mod corespunzător organizării procesului decizional al adunării generale a deținătorilor de obligațiuni securitizate din emisiuni ordinare.

(2) În cazul emisiunilor structurate în mai multe clase, drepturile deținătorilor de obligațiuni din fiecare clasa în cadrul procesului decizional se stabilesc prin prospect.

Capitolul VIII

Prevederi speciale privind falimentul societăților de securitizare

Art. 41. - (1) Dispozițiile secțiunii a 6-a "Reorganizarea" a

cap. III din Legea nr. 64/1995 , republicată, cu modificările și completările ulterioare, nu sunt aplicabile societăților de securitizare.

(2) Dispozițiile prevăzute în legea privind obligațiunile ipotecare se aplică în mod corespunzător.

Art. 42. - Prin derogare de la dispozițiile Legii nr. 64/1995 , republicată, cu modificările și completările ulterioare, în cazul în care împotriva emitentului este deschisă o procedură de faliment, adunarea generală a deținătorilor de obligațiuni securitizate va putea decide, cu votul deținătorilor de instrumente financiare securitizate reprezentând 75% din valoarea tuturor emisiunilor, pentru una dintre următoarele modalități de satisfacere a creanțelor: vânzarea portofoliilor direct, prin licitație publică sau prin alta modalitate prevăzută de lege; adjudecarea portofoliului în contul creanțelor pe care le au față de averea debitorului, fără obligația efectuării formalităților față de terți, cu plata sumelor reprezentând remunerația agentului și a administratorului de portofoliu ori costul lichidării.

Capitolul IX

Prevederi speciale privind executarea silită

Art. 43. - (1) Executarea silită asupra unui portofoliu afectat unei emisiuni în integralitatea sa, ca universalitate, poate fi pornită doar de către deținătorii de obligațiuni securitizate din emisiunea garantată cu portofoliul respectiv.

(2) Distribuirea sumelor rezultate din executare se va face potrivit următoarei ordini de preferinta:

a) creanțele reprezentând cheltuieli de orice fel făcute cu urmărirea și managementul portofoliului supus executării, inclusiv remunerația agentului;

b) creanțele rezultând din deținerea instrumentelor financiare din emisiunea garantată cu portofoliul supus executării;

c) alte categorii de creditori, în ordinea stabilită de lege.

Capitolul X

Contravenții și sancțiuni

Art. 44. - (1) Constituie contravenții următoarele fapte:

a) încălcarea condițiilor prevăzute în autorizație în cazul oricăror activități și operațiuni pentru care prezenta lege impune autorizarea;

b) nerespectarea de către vehiculul investitional a prevederilor art. 14;

c) ținerea incorectă de către societățile de management de portofoliu a registrului de evidenta interna.

(2) Contravențiile prevăzute la alin. (1) se sancționează cu:

a) amenda cuprinsă între 10 mii lei și 50 mii lei;

b) următoarele sancțiuni complementare: retragerea autorizației și/sau interzicerea, temporară sau definitivă, pentru persoane fizice ori juridice, a ocupării unor funcții ori a desfășurării unor activități și servicii prevăzute de prezenta lege.

(3) Săvârșirea faptelor prevăzute la alin. (1) lit. a) și c) se constata și se sancționează de către organele abilitate și cu respectarea dispozițiilor procedurale prevăzute în

Legea nr. 297/2004 , cu modificările și completările ulterioare, respectiv de către persoanele împuternicite în acest scop de către Banca Naționala a României, în conformitate cu prevederile

Legii nr. 58/1998 , republicată.

(4) Săvârșirea faptei prevăzute la alin. (1) lit. b) se constata și se sancționează cu respectarea dispozițiilor procedurale prevăzute în

Legea nr. 297/2004 , cu modificările și completările ulterioare.

(5) Prevederile referitoare la contravenții se completează cu dispozițiile

Ordonanței Guvernului nr. 2/2001

privind regimul juridic al contravențiilor, aprobată cu modificări și completări prin

Legea nr. 180/2002 , cu modificările și completările ulterioare, în măsura în care acestea nu contravin prezentului capitol.

(6) Prin excepție de la prevederile alin. (5), procedura de stabilire și constatare a contravențiilor, precum și de aplicare a sancțiunilor de către C.N.V.M. deroga de la dispozițiile

Ordonanței Guvernului nr. 2/2001

privind regimul juridic al contravențiilor, aprobată cu modificări și completări prin

Legea nr. 180/2002 , cu modificările și completările ulterioare.

Capitolul XI

Dispoziții finale

Art. 45. - Denumirea "fond de securitizare" sau "societate de securitizare" va fi folosită exclusiv pentru a denumi tipurile de vehicule investitionale reglementate de prezenta lege.

Art. 46. - Prevederile

art. 167 din Legea nr. 31/1990

privind societățile comerciale, republicată, cu modificările și completările ulterioare, nu se aplică obligațiunilor securitizate emise în temeiul prezentei legi.

Art. 47. - În funcție de competentele de autorizare și supraveghere, Banca Naționala a României și C.N.V.M. vor emite normele și regulamentele prevăzute în prezenta lege în termen de 3 luni de la data intrării în vigoare a acesteia.

Art. 48. - Prezenta lege intră în vigoare la 30 de zile de la data publicării ei în Monitorul Oficial al României, Partea I."

Regulament

11.1. La data intrării în vigoare a prezentului regulament se abroga

Regulamentul C.N.V.M. nr. 2/2000

de aplicare a

Legii nr. 190/1999

privind creditul ipotecar pentru investiții imobiliare.

11.2. Prezentul regulament transpune dispozițiile Regulamentului nr. 809/2004 privind implementarea

Directivei 2003/71/EC

cu privire la informațiile ce trebuie cuprinse în cadrul prospectelor, precum și cu privire la forma, referințele la alte informații, publicarea prospectelor și diseminarea anunțurilor publicitare, publicat în Jurnalul Oficial al Comunităților Europene nr. 149/30.04.2004, Anexa nr. VII și Anexa nr. VIII.

p. Președintele Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare,

Dorina Teodora Mihailescu