Ordinul nr. 2461/2007

Anexa 1 DEFINIȚII

În înțelesul prezentului ordin, termenii și expresiile de mai jos au următoarele semnificații:

1. împrumut de stat - obligația generată de un contract prin care statul, în calitate de împrumutat, obține fonduri financiare de la o persoană fizică sau juridică creditoare și se angajează să le ramburseze, împreună cu dobânda și cu alte costuri aferente, într-o perioadă specificată;

2. titlu de stat - instrument financiar care atestă datoria publică, sub formă de bonuri, certificate de trezorerie, inclusiv certificatele de trezorerie pentru populație nerăscumpărate la scadență și transformate în certificate de depozit, sau alte instrumente financiare constituind împrumuturi ale statului în monedă națională ori în valută, pe termen scurt, mediu și lung. Acestea pot fi emise în formă materializată sau dematerializată, nominative sau la purtător și pot fi negociabile sau nenegociabile;

3. titlu de stat pe termen scurt - bonul de tezaur și certificatul de trezorerie, fie purtătoare de dobândă, fie cu discont, cu scadență de până la 1 an inclusiv, precum și alte instrumente financiare ce pot fi create de emitent, în condițiile legii;

4. titlu de stat pe termen mediu sau lung - obligațiune de stat cu o scadență de peste 1 an și maximum 5 ani de la emisiune, respectiv de peste 5 ani de la emisiune, fie purtătoare de dobândă, fie cu discont, emisă conform clauzelor împrumutului de stat;

5. titlu de stat cu dobândă - titlul de stat care are o valoare nominală la care se plătește o dobândă stabilită, la date specificate;

6. titlu de stat cu discont - titlul de stat fără cupon de dobândă, care este vândut la o valoare mai mică decât valoarea sa nominală;

7. capital aferent titlurilor de stat purtătoare de dobândă - suma împrumutată de la cel care oferă împrumutul, la data efectuării emisiunii titlurilor de stat purtătoare de dobândă;

8. capital aferent titlurilor de stat cu discont - suma împrumutată de la cel care oferă împrumutul, la data efectuării emisiunii titlurilor de stat cu discont, la valoarea care reprezintă prețul titlurilor de stat cu discont;

9. titlu de stat dematerializat - titlul de stat pentru care emisiunea, probațiunea și transmisiunea drepturilor încorporate se evidențiază prin înscriere în sistemul de înregistrare în cont; acest instrument poate fi utilizat de către deținători drept garanție pentru împrumuturi;

10. titlu de stat materializat - titlul de stat în formă fizică, înscris imprimat, care cuprinde mențiuni obligatorii referitoare la emitent, valoarea nominală, rata dobânzii sau a discontului, scadența, modul de transmisiune și alte elemente specifice fiecărei categorii de titluri;

11. sistem de înregistrare în cont - sistemul operațional prin intermediul căruia titlurile de stat sunt emise în formă dematerializată, înregistrarea lor fiind efectuată de către Ministerul Economiei și Finanțelor sau de agentul desemnat de acesta;

12. prețul titlului de stat - suma plătită de cumpărătorii titlurilor de stat;

13. valoarea nominală a titlului de stat - valoarea unui titlu de stat, rambursabilă la scadență;

14. primă - diferența dintre prețul unui titlu de stat la emisiune și valoarea sa nominală, dacă prețul este mai mare decât valoarea nominală;

15. discont - diferența dintre prețul unui titlu de stat la emisiune și valoarea sa nominală, dacă prețul este mai mic decât valoarea nominală;

16. rata dobânzii - dobânda exprimată în procente pe an, plătită pentru capitalul unui împrumut sau titlu de stat purtător de dobândă;

17. rata variabilă a dobânzii - rata dobânzii unui împrumut sau titlu de stat purtător de dobândă, care se modifică la intervale de timp, în conformitate cu un indice, o formulă sau un alt criteriu, după cum este prevăzut în clauzele contractului de împrumut sau ale prospectului de emisiune;

18. data scadenței - data la care valoarea nominală și ultima tranșă de dobândă, aferente unui împrumut sau titlu de stat purtător de dobândă, ori valoarea nominală a unui titlu de stat cu discont devin exigibile, în conformitate cu clauzele contractului de împrumut sau ale prospectului de emisiune;

19. data plății dobânzii - data desemnată pentru plata dobânzii aferente unui împrumut sau unei anumite serii de titluri de stat, purtătoare de dobândă;

20. data rambursării în avans - data rambursării unui împrumut, anterioară scadenței acestuia;

21. operațiune la vedere (spot) - operațiune de vânzare-cumpărare de valută, cu decontare în maximum 2 zile de la data încheierii tranzacției, la cursul valutar stabilit între părți (curs spot), dacă părțile nu convin altfel;

22. operațiune la termen (forward) - operațiune de vânzare-cumpărare de valută cu decontare într-un termen mai mare de 2 zile lucrătoare de la data încheierii tranzacției, la cursul valutar stabilit între părți (curs forward). În cazul în care aceasta este o zi nelucrătoare, decontarea are loc în următoarea zi lucrătoare, dacă părțile nu convin altfel;

23. swap valutar - operațiune de cumpărare și vânzare simultană a aceleiași sume în valută cu aceeași contrapartidă, cu decontarea la două date de valută diferite (de regulă, spot și forward), la cursuri de schimb stabilite (spot și forward) la data tranzacției;

24. swap pe rata dobânzii - operațiune de schimbare a ratei de dobândă, pe baza unui acord contractual între două părți, prin care fiecare parte este de acord să facă plăți periodice celeilalte părți, într-un interval definit de timp, în aceeași valută, reprezentând dobânda calculată în baza unei rate fixe, pentru o parte, și variabile, pentru cealaltă parte, aplicabile la același capital;

25. data valutei - data la care se face decontarea tranzacției;

26. data tranzacției - data la care se încheie tranzacția;

27. schimbarea valutei de contract a unui împrumut - decizia Ministerului Economiei și Finanțelor de redenominare valutară a unui împrumut și a condițiilor financiare, în baza condițiilor de piață, de comun acord cu împrumutătorul;

28. redeschiderea emisiunilor de titluri de stat - operațiunea prin care Ministerul Economiei și Finanțelor decide atragerea de sume suplimentare de la investitori, prin intermediul unei emisiuni de titluri de stat aflate deja în portofoliul acestuia;

29. prospect de emisiune - documentul prin care sunt evidențiate caracteristicile titlurilor de stat:

a) denumirea, data emisiunii și valoarea titlurilor de stat oferite;

b) forma împrumutului de stat reprezentat prin titlurile aferente - cu discont sau purtător de dobândă;

c) rata dobânzii, metoda de calcul și datele la care se plătește dobânda, dacă este cazul;

d) data scadenței și opțiunile încorporate, dacă este cazul.

Anexa 2 Pe piața internă a titlurilor de stat, dacă în prospectul de emisiune nu se prevede altfel, formulele de bază utilizate sunt:

a) pentru titluri de stat pe termen scurt cu discont - certificate de trezorerie cu discont
(d x r)
P = 1 -
────────
360
Y = r/P,
în care:
P = prețul titlului cu discont exprimat cu 6 zecimale;
d = număr de zile până la scadență;
r = rata discontului (exprimată cu două zecimale);
Y = randamentul (rata dobânzii) exprimat cu două zecimale;
b) pentru titluri de stat pe termen scurt cu dobândă - certificate de trezorerie cu dobândă
z
D = VN x d x ──────,
360
unde:
D = dobânda (cuponul);
VN = valoarea nominală totală;
d = rata dobânzii (exprimată cu două zecimale);
z = numărul de zile pentru care se calculează dobânda.
c) pentru titluri de stat pe termen mediu și lung cu dobândă - obligațiuni de stat cu dobândă fixă
z
D = VN x d x ────────────,
365 sau 366
unde:
D = dobânda (cuponul);
VN = valoarea nominală totală;
d = rata dobânzii (exprimată cu două zecimale);
z = numărul de zile pentru care se calculează dobânda;
366 = zile pentru an bisect;
și
D = VN x r/frecvența anuală a cuponului,
unde:
D = dobânda (cupon);
VN = valoarea nominală;
r = rata cuponului;
frecvența anuală a cuponului = 1, pentru plata anuală;
2, pentru plata semianuală;
4, pentru plata trimestrială.
În cazul obligațiunilor de stat emise în baza legilor speciale (emisiuni dedicate), în care perioada de deținere a obligațiunii de stat pentru care se datorează dobânda (trimestru, semestru sau an) nu depășește anul calendaristic, dar plata se efectuează în cursul anului calendaristic următor, în formula de calcul a dobânzii la numitor se va utiliza numărul de zile al anului calendaristic pentru care se datorează și se calculează dobânda.
În cazul obligațiunilor de stat (emisiuni standard) în care perioada de deținere a obligațiunii de stat pentru care se datorează dobânda excede anul calendaristic, iar plata se efectuează în anul calendaristic următor, în formula de calcul a dobânzii la numitor se utilizează numărul de zile al anului calendaristic în care se efectuează plata cuponului.
d) pentru obligațiunile de stat pe termen mediu și lung cu dobândă indexată cu indicele prețurilor de consum
z
D = VN x d x ──────,
365
unde:
D = dobânda (cuponul);
VN = valoarea nominală totală;
z = numărul de zile pentru care se calculează dobânda;
d = rata dobânzii, exprimată procentual cu 6 zecimale, pentru fiecare perioadă de calcul a cuponului, calculată ca produs anualizat (P) al celor 6 indici ai prețurilor de consum lunari publicați de Institutul Național de Statistică plus o marjă M care se va determina pentru fiecare perioadă după formula:
365
d = ────── [P (IPCi/100) - 1] x 100 + M,
z
unde:
i = indicii precizați în prospectul de emisiune a titlurilor de stat, în funcție de data de plată a cuponului de dobândă;
IPCi = indicele lunar al prețurilor de consum, publicat de Institutul Național de Statistică; va fi luat în considerare indicele lunar, indiferent de data din luna la care are loc emisiunea;
M = marja, exprimată procentual, reprezintă elementul în funcție de care se va face clasificarea ofertelor.
În vederea alinierii la standardele recunoscute, potrivit convențiilor ISMA (International Securities Market Association), Ministerul Economiei și Finanțelor poate opta și pentru utilizarea altor formule de calcul ale discontului sau ale dobânzii.

Anexa 3 PROCEDURI

privind contractarea datoriei publice

guvernamentale prin emiterea de titluri de stat de tip benchmark

Definirea, lansarea și decontarea emisiunilor de titluri de stat de tip benchmark

1. Titlurile de stat de tip benchmark (referința) sunt titluri de stat cu următoarele caracteristici:

a) rata cuponului, ca rată anuală a dobânzii aferente titlurilor de stat de tip benchmark, este stabilită înainte de lansarea acestora, fiind menționată în prospectul de emisiune;

b) data emisiunii este data decontării seriei titlurilor de stat de tip benchmark;

c) permit redeschideri, cu aceleași caracteristici cu emisiunea inițială, respectiv ISIN, rata cuponului, data plății cuponului, data scadenței; data redeschiderii este data la care se mărește valoarea nominală a seriei de titluri de stat de tip benchmark aflate în circulație;

d) cuponul se plătește anual, data cuponului fiind o dată standard stabilită prin prospectul de emisiune;

e) plata dobânzii la scadența aferentă acestor titluri se efectuează din bugetul Trezoreriei Statului, în limita creditelor bugetare aprobate cu această destinație, de la titlul 55.09, articolul 30.01, alineatul 30.01.01 "Dobânzi aferente datoriei publice interne directe" și, în completare, de la bugetul de stat, de la capitolul 55.01 "Tranzacții privind datoria publică și împrumuturi", titlul 30 "Dobânzi", articolul 30.01 "Dobânzi aferente datoriei publice interne";

f) data scadenței coincide cu data ultimului cupon;

g) dobânda acumulată reprezintă dobânda calculată pentru intervalul cuprins între data cuponului, anterioară datei emisiunii/redeschiderii, și data emisiunii/redeschiderii, în funcție de rata cuponului, după metoda actual/actual;

h) dobânda acumulată va fi anunțată prin prospectul de emisiune al seriei de titluri de stat de tip benchmark și va fi plătită de participanții pe piața primară a titlurilor de stat în ziua decontării/redeschiderii emisiunii;

i) prețul net reprezintă produsul dintre cotația de preț exprimată cu 4 zecimale și valoarea nominală individuală a unui titlu de stat;

j) prețul brut reprezintă suma dintre prețul net și dobânda acumulată.

2. Lansarea titlurilor de stat de tip benchmark se efectuează conform regulamentului privind operațiunile cu titluri de stat emise în formă dematerializată.

3. În funcție de rezultatele adjudecării, sumele aferente decontării emisiunilor de titluri de stat de tip benchmark se evidențiază astfel:

a) valoarea nominală, în finanțarea/refinanțarea datoriei publice guvernamentale;

b) prima, exprimată ca diferență între valoarea nominală a titlului de stat de tip benchmark și prețul net al acestuia, în care prețul net este mai mare decât valoarea nominală, reprezintă venit al bugetului de stat și se virează la capitolul "Alte încasări";

c) discontul, exprimat ca diferență între valoarea nominală a titlului de stat de tip benchmark și prețul net al acestuia, în care prețul net este mai mic decât valoarea nominală, reprezintă cheltuială a bugetului de stat și se suportă de la capitolul 55.01 "Tranzacții privind datoria publică și împrumuturi", titlul 30 "Dobânzi", art. 30.01 "Dobânzi aferente datoriei publice interne"; cu suma reprezentând discontul se reîntregește, la data decontării rezultatelor adjudecării emisiunii, valoarea nominală a titlurilor de stat de tip benchmark;

d) dobânda acumulată încasată ca urmare a emisiunilor de titluri de stat de tip benchmark reprezintă venit al bugetului Trezoreriei Statului și va fi virată la capitolul 31.09.02 "Venituri din dobânzi aferente Trezoreriei Statului de la alte sectoare".

--------------