Regulament · Comisia Națională a Valorilor Mobiliare

Regulamentul nr. 2/2002

privind transparenta și integritatea pieței RASDAQ

prezumat în vigoare 2 acte modificatoare

Emitent: Comisia Națională a Valorilor Mobiliare
Publicat în: Monitorul Oficial nr. 712 din 1 octombrie 2002
Aprobat: prin Ordinul nr. 90/2002
Modificări: 2 acte modificatoare, prima la 22 martie 2004, ultima la 21 decembrie 2005
Citat de: 9 acte
Citează: 2 acte
Structură: 32 de articole · 18.981 caractere
Sursă: legislatie.just.ro

Legături cu alte acte

Ce i s-a întâmplat acestui act

Aprobat prin 1

Ordinul nr. 90/2002 26 august 2002 pentru aprobarea Regulamentului nr. 2/2002 privind transparenta și integritatea pieței RAS…

Modificat prin 2

Regulamentul nr. 2/2004 22 martie 2004 de modificare și completare a Regulamentului Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare nr. …
Regulamentul nr. 19/2005 21 decembrie 2005 pentru modificarea Regulamentului Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare nr. 2/2002 priv…

Articolul 1

În scopul creșterii calității serviciilor oferite atât investitorilor, cat și emitenților de acțiuni, a asigurării protecției investitorilor și a unei piețe ordonate, prin prezentul regulament se stabilesc categoriile de listare a acțiunilor emise de societățile comerciale și obligațiile de informare aferente acestora, precum și regulile referitoare la modul de formare a prețului acțiunilor pe piața RASDAQ.

Articolul 2

Abrevierile și termenii folosiți în prezentul regulament au aceeași semnificație cu cea stabilită în cuprinsul

Ordonanței de urgenta a Guvernului nr. 28/2002

privind valorile mobiliare, serviciile de investiții financiare și piețele reglementate, aprobată și modificată prin

Legea nr. 525/2002 , și în reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, denumita în continuare C.N.V.M.

Capitolul 1 Categoriile de listare

Articolul 3

Pe piața RASDAQ se tranzactioneaza acțiuni care îndeplinesc cumulativ următoarele condiții:

a) sunt emise de societăți deținute public și sunt sub forma dematerializată;

b) sunt înregistrate la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare;

c) emitentul acțiunilor are contract de furnizare de servicii cu o societate de registru independent autorizata de C.N.V.M.

Articolul 4

Categoriile de listare ale pieței RASDAQ sunt:

a) Categoria I;

b) Categoria a II-a;

c) Categoria de baza.

Articolul 5

Acțiunile unui emitent se listeaza în Categoria I dacă sunt îndeplinite cumulativ următoarele condiții:

a) emitentul a înregistrat profit pentru cel puțin un exercițiu financiar din ultimele doua;

b) emitentul a înregistrat o cifra de afaceri de cel puțin 9 milioane euro;

c) emitentul a înregistrat o valoare totală a activelor de cel puțin 4,5 milioane euro;

d) suma acțiunilor celor care dețin un procent mai mic de 5% din numărul total de acțiuni ale emitentului este mai mare de 15% din numărul total de acțiuni sau valoarea medie de piața a acestor acțiuni este de cel puțin 150.000 euro;

e) capitalul social sau capitalizarea medie a pieței în ultimele doua trimestre calendaristice este de cel puțin 1 milion euro;

f) pentru societățile deja listate numărul de zile din cadrul ultimelor patru trimestre calendaristice în care s-au înregistrat tranzacții este cel puțin jumătate din numărul total de zile de tranzactionare din perioada respectiva.

Articolul 6

Acțiunile unui emitent se listeaza în Categoria a II-a dacă sunt îndeplinite cumulativ următoarele condiții:

a) emitentul a înregistrat o cifra de afaceri de cel puțin 2,5 milioane euro;

b) suma acțiunilor celor care dețin un procent mai mic de 5% din numărul total de acțiuni ale emitentului este mai mare de 10% din numărul total de acțiuni sau valoarea medie de piața a acestor acțiuni este de cel puțin 50.000 euro;

c) capitalul social sau capitalizarea medie a pieței în ultimele doua trimestre calendaristice este de cel puțin 0,5 milioane euro;

d) pentru societățile deja listate numărul de zile din cadrul ultimelor patru trimestre calendaristice în care s-au înregistrat tranzacții să fie cel puțin o pătrime din numărul total de zile de tranzactionare din perioada respectiva.

Articolul 7

(1)

În situații temeinic motivate, la propunerea conducerii pieței RASDAQ, cu avizul Inspectorului general al pieței RASDAQ, pot fi admise în Categoria I sau în Categoria a II-a acțiuni care nu îndeplinesc una dintre condițiile prevăzute pentru admiterea în categoria respectiva.

(2)

Acordarea dispensei, prevăzută la alineatul precedent, va intra în vigoare numai după aprobarea acesteia de către C.N.V.M.

Articolul 8

În Categoria de baza sunt listate acțiunile emitenților care îndeplinesc condițiile prevăzute la art. 3, precum și cele care, deși îndeplinesc condițiile menționate la art. 5 sau 6, nu și-au exprimat în scris acordul pentru a fi promovate într-o categorie superioară.

Articolul 9

Acțiunile sunt menținute în cadrul Categoriei I sau a II-a dacă sunt îndeplinite cumulativ următoarele condiții:

a) sunt respectate condițiile stabilite pentru admiterea acțiunilor în categoria respectiva;

b) emitentul îndeplinește obligațiile de informare stabilite la art. 10-14;

c) nu se inițiază o procedură de lichidare sau reorganizare judiciară ori care va determina încetarea existenței societății sau dobândirea statutului de societate închisă.

Articolul 10

În vederea menținerii acțiunilor în cadrul Categoriei I sau a II-a, emitentii sunt obligați sa transmită pieței următoarele tipuri de raportări:

a) rapoarte curente;

b) rapoarte anuale;

c) rapoarte semestriale;

d) rapoarte trimestriale, în conformitate cu prevederile art. 14.

Articolul 11

(1)

Emitentul este obligat sa întocmească și sa transmită pieței RASDAQ rapoarte curente ori de câte ori apare un eveniment important, cum ar fi:

a) convocarea și hotărârile adunărilor generale ale acționarilor;

b) convocarea și deciziile consiliului de administrație adoptate în cadrul exercițiului atribuțiilor delegate de adunarea generală extraordinară a acționarilor;

c) încheierea unor acte juridice între emitent și administratorii, angajații, actionarii societății sau cu persoanele implicate ori afiliate acestora, a căror valoare individuală sau cumulată reprezintă echivalentul în lei a 50.000 euro;

d) inițierea procedurii reorganizării judiciare sau a falimentului;

e) orice alte evenimente importante calificate ca atare de C.N.V.M.

(2)

Rapoartele curente trebuie să conțină informații certe, corecte și suficiente pentru a caracteriza complet evenimentul care face obiectul raportului.

(3)

Piața RASDAQ poare solicita emitentului completarea raportului curent, iar emitentul are obligația sa dea curs solicitării pieței RASDAQ în maximum o zi lucrătoare.

(4)

Raportul curent este transmis pieței RASDAQ pe suport hârtie, prin fax sau curier, și pe suport electronic, prin e-mail sau discheta, în termen de maximum 24 de ore de la apariția evenimentului important.

Articolul 12

(1)

Emitentul este obligat sa transmită pieței RASDAQ raportul anual având conținutul informațional minim stabilit prin reglementările C.N.V.M.

(2)

Raportul anual este transmis pieței RASDAQ pe suport hârtie, prin curier sau scrisoare recomandată cu confirmare de primire, și pe suport electronic, prin e-mail sau discheta, în termen de maximum 90 de zile de la încheierea exercițiului financiar.

Articolul 13

(1)

Emitentul este obligat sa transmită pieței RASDAQ raportul semestrial având conținutul informațional minim stabilit prin reglementările C.N.V.M.

(2)

Raportul semestrial este transmis pieței RASDAQ pe suport hârtie, prin curier sau scrisoare recomandată cu confirmare de primire, și pe suport electronic, prin e-mail sau discheta, în termen de maximum 45 de zile de la încheierea semestrului I.

Articolul 14

În cazul în care emitentul întocmește la solicitarea acționarilor rapoarte trimestriale, este obligat să le transmită simultan și gratuit pieței RASDAQ, pe suport hârtie, prin curier sau scrisoare recomandată cu confirmare de primire, și pe suport electronic, prin e-mail sau discheta.

Articolul 15

Raportarile transmise pieței RASDAQ sunt făcute publice prin intermediul sistemului de informare al pieței.

Articolul 16

Piața RASDAQ asigura asistența și promovarea emitenților ale căror acțiuni sunt admise în cadrul Categoriei I sau a II-a prin:

a) întocmirea profilului emitentului și prezentarea acestuia prin intermediul sistemului pieței RASDAQ;

b) punerea la dispoziția emitentului a evoluției pe piața RASDAQ a acțiunilor emise;

c) informarea referitoare la orice modificare aparuta în reglementările pieței RASDAQ aplicabile emitenților;

d) consultanța necesară îndeplinirii de către emitent a obligațiilor de informare prevăzute de reglementările în vigoare;

e) includerea emitenților în indicele Categoriei I sau a II-a, după caz, după lansarea oficială a acestor indici de către piața RASDAQ;

f) publicarea rapoartelor de tranzactionare pe categorii de listare, atât în comunicatele zilnice, cat și în toate buletinele realizate de către piața.

Articolul 17

(1)

Listarea acțiunilor în Categoria I sau a II-a se autorizeaza de către conducerea pieței RASDAQ cu avizul Inspectorului general al pieței RASDAQ și se realizează prin semnarea unui contract între emitent și Societatea Comercială "RASDAQ".

(2)

Informarea privind listarea acțiunilor în Categoria I sau a II-a este transmisă prin sistem participanților la piața și C.N.V.M.

(3)

Prima împărțire a emitenților pe categorii, în conformitate cu prevederile prezentului regulament, are la baza următorii indicatori:

a) cifra de afaceri și valoarea totală a activelor înregistrate în exercițiul financiar 2000 (dacă în momentul implementarii regulamentului piața RASDAQ nu are încă acces la datele financiare aferente anului 2001);

b) capitalizarea medie a pieței și valoarea medie de piața înregistrate în ultimele doua trimestre calendaristice;

c) numărul de zile de tranzactionare înregistrat în ultimele patru trimestre calendaristice.

Articolul 18

Piața RASDAQ va evalua periodic gradul de îndeplinire a condițiilor pentru listarea sau menținerea acțiunilor în Categoria I sau a II-a.

Articolul 19

(1)

În vederea menținerii unei piețe ordonate, transparente și echitabile, conducerea pieței RASDAQ, cu avizul inspectorului general al pieței RASDAQ, poate decide suspendarea listarii acțiunilor pentru unul sau mai mulți emitenti în următoarele situații, fără ca enumerarea să fie limitativa:

a) o societate emitenta listata în Categoria I sau a II-a nu își îndeplinește obligațiile de informare prevăzute în prezentul regulament;

b) în cazul în care piața RASDAQ este informată în legătură cu convocarea adunării generale a acționarilor care are înscrisă pe ordinea de zi modificarea capitalului social, modificarea numărului de acțiuni emise, repartizarea profitului, divizarea, fuziunea sau alte puncte care pot influența prețul acțiunilor și interesul investitorilor - în scopul transmiterii acestei informații către participanții la piața;

c) în cazul convocării adunării generale a acționarilor a unei societăți listate în Categoria I sau a II-a, începând cu data stabilită pentru desfășurarea adunării generale a acționarilor - în scopul de a oferi emitentului posibilitatea informării privind hotărârile luate și transmiterii acestei informări prin sistem participanților la piața;

d) la solicitarea emitentului, în vederea efectuării unor comunicări importante privind activitatea acestuia;

e) în orice alta situație stabilită de piața RASDAQ ca fiind un caz de nerespectare a reglementărilor în vigoare sau care ar putea afecta prețul acțiunilor și interesele investitorilor, după obținerea acordului C.N.V.M.

(2)

Suspendarea și reluarea activității de tranzactionare vor fi notificate imediat, prin intermediul sistemului, participanților la piața RASDAQ și prin fax societății emitente și C.N.V.M.

Capitolul 2 Parametrii de protecție a tranzacțiilor desfășurate în piața RASDAQ

Articolul 20

(1)

Piața RASDAQ va face public zilnic un preț de referința pentru fiecare acțiune listata; acesta se calculează ca preț mediu ponderat al tranzacțiilor comune raportate în ultima zi în care au fost încheiate tranzacții cu respectiva acțiune.

(2)

Tranzacțiile comune sunt toate tranzacțiile efectuate prin sistem, cu excepția tranzacțiilor speciale și a tranzacțiilor menționate în art. 28.

Articolul 21

(1)

Cotatiile pe care un participant le introduce sau le actualizează în sistem trebuie să reflecte ordinele proprii ale acestuia și/sau ale clienților săi de a cumpara sau vinde acțiuni.

(2)

În momentul introducerii sau actualizării cotatiile trebuie să respecte următoarele cerințe:

a) cotatia de cumpărare să fie mai mica cu cel puțin un pas de cotare decât prețul de referința plus N%, astfel încât să fie posibila și afișarea de cotații de vânzare în intervalul de variatie zilnica admisă;

b) cotatia de vânzare să fie mai mare cu cel puțin un pas de cotare decât prețul de referința minus N%, astfel încât să fie posibila și afișarea de cotații de cumpărare în intervalul de variatie zilnica admisă;

c) sa nu producă situații de piața incrucisata sau închisă (piața incrucisata se referă la situația în care prețul unei cereri depășește prețul unei oferte afișate în mod curent pentru aceeași valoare mobiliară; piața închisă se referă la situația în care prețul unei cereri egaleaza prețul unei oferte afișate în mod curent pentru aceeași acțiune), unde N reprezintă un anume procent din prețul de referința, care are valori diferite în funcție de categoria de listare, astfel:

(i) 15 pentru Categoria I;

(îi) 20 pentru Categoria a II-a;

(iii) 25 pentru Categoria de baza.

(3)

La deschiderea zilnica a pieței, în intervalul 9:00 - 10:00, participanții au obligația de a-și actualiza cotatiile astfel încât să fie respectate toate condițiile impuse de prezentul articol.

Articolul 22

În scopul încheierii unei tranzacții pe o anumită acțiune, ordinea regulamentara de contactare a participanților care dețin cotații este ordinea în care sunt afișate cotatiile de către sistem pentru respectiva acțiune. Cotatiile sunt ordonate în sistem conform următoarelor criterii: a) calitatea cotatiei: cotatie ferma, cotatie indicativa; b) preț; c) cantitate (în ordine descrescătoare); d) momentul introducerii cotatiei.

Articolul 23

În activitatea de introducere și actualizare a cotatiilor participanții trebuie să respecte următorii pasi de cotare sau multiplii acestora:

a) 1 leu - pentru cotatiile mai mici de 100 lei;

b) 10 lei - pentru cotatiile cuprinse între 101 și 2.000 lei;

c) 100 lei - pentru cotatiile cuprinse între 2001 și 10.000 lei;

d) 500 lei - pentru cotatiile cuprinse între 10.001 și 50.000 lei;

e) 1.000 lei - pentru cotatiile cuprinse între 50.001 și 200.000 lei;

f) 5.000 lei - pentru cotatiile mai mari de 200.000 lei.

Articolul 24

În cursul unei zile de tranzactionare prețul tranzacțiilor trebuie să se încadreze în intervalul delimitat de prețul de referința +/-N%, unde N are valorile definite în art. 21.

Articolul 25

În cadrul prezentului regulament:

a) limita minima a prețului de tranzactionare este data de prețul celei mai bune cotații ferme de cumpărare, dacă acesta este situat în intervalul de variatie zilnica admisă;

b) limita maxima a prețului de tranzactionare este data de prețul celei mai bune cotații ferme de vânzare, dacă acesta este situat în intervalul de variatie zilnica admisă;

c) când pentru respectiva acțiune în piața nu sunt afișate cotații ferme în intervalul de variatie maxima regulamentar, prețul tranzacției trebuie să se încadreze în intervalul delimitat de prețul de referința +/-N%.

Articolul 26

(1)

Tranzacția specială este acea tranzacție raportată în afară intervalului de preț prevăzut la art. 25 lit. a) și b), în cadrul căreia nu este admisă agregarea ordinelor și care îndeplinește cumulativ următoarele condiții:

a) cantitatea de acțiuni care face obiectul tranzacției reprezintă cel puțin 1% din numărul total de acțiuni ale emitentului;

b) valoarea tranzacției este de cel puțin 1 miliard lei.

(2)

Prețul tranzacțiilor speciale trebuie să se încadreze în intervalul delimitat de prețul de referința +/-N%.

Articolul 27

(1)

Limitarea în raport cu prețul de referința a nivelului cotatiilor introduse sau actualizate în sistem, precum și a prețului tranzacțiilor pentru o acțiune nu se aplică în următoarele situații:

a) în prima zi de tranzactionare a acțiunilor unui emitent;

b) în prima zi de tranzactionare după operarea unei modificări a valorii nominale a unei acțiuni;

c) în prima zi după distribuirea de acțiuni cu titlu gratuit;

d) în prima zi de tranzactionare, în cazul în care nu s-a înregistrat nici o tranzacție comuna cu acțiunea respectiva timp de cel puțin 30 de zile consecutive;

e) în alte cazuri temeinic motivate, cu avizul C.N.V.M.

(2)

În situațiile prevăzute la alin. (1) lit. a)-e), dacă exista cotații ferme, prețul tranzacțiilor este limitat de cele mai bune cotații ferme.

Articolul 28

Limitarile referitoare la prețul tranzacțiilor prevăzute de prezentul regulament nu se aplică tranzacțiilor încheiate în cadrul ofertelor publice și privatizarilor derulate prin piața RASDAQ.

Articolul 29

Tranzacțiile bilaterale raportate se vor transmite automat de sistem spre decontare Societății Naționale de Compensare, Decontare și Depozitare, decontarea urmând să se efectueze în conformitate cu reglementările în materie ale C.N.V.M. și ale Societății Naționale de Compensare, Decontare și Depozitare, cel mult la data T+3, unde T este data raportarii tranzacției.