Regulamentul nr. 30/2006

Articolul 3

-

(

1) În cazul în care o instituție de credit utilizează abordarea standard prevăzută de Regulament BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituțiile de credit și firmele de investiții potrivit abordării standard, în vederea calculului valorii ponderate

la risc a expunerilor pentru clasa de expuneri căreia i-ar fi atribuite, potrivit prevederilor art. 4 ale acelui Regulament, expunerile securitizate, instituția de credit în cauză calculează valoarea ponderată la risc a expunerii aferentă unei poziții din securitizare potrivit prevederilor prezentului capitol și cap. V, secțiunea 1.

(2) În toate cazurile în afară de cel de la alin. 1, instituția de credit calculează valoarea

ponderată

la risc a expunerii

în conformitate

cu prevederile prezentului capitol și cap. V, secțiunea a 2-a.

Articolul 4

- (1) În cazul în care un nivel semnificativ al riscului de credit asociat expunerilor securitizate a fost transferat de la instituția de credit inițiatoare în condițiile prevederilor cap. III, acea instituție de credit poate:

a)

în cazul unei securitizări clasice, să excludă expunerile pe care le-a securitizat de la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor și, dacă este cazul, al valorii pierderilor așteptate și

b)

în cazul unei securitizări sintetice, să calculeze valoarea ponderată la risc a expunerilor și, dacă este cazul, valoarea pierderilor așteptate, pentru expunerile securitizate, potrivit prevederilor secțiunii a 2-a din prezentul capitol.

(2)

În cazul în care se aplică prevederile alin. 1, instituția de credit inițiatoare calculează pentru eventualele poziții din securitizare pe care le deține valoarea ponderată la risc a expunerilor potrivit prevederilor prezentului capitol și cap. V.

(3)

În cazul în care instituția de credit inițiatoare nu realizează transferul unui nivel semnificativ al riscului de credit potrivit prevederilor alineatului 1, aceasta nu trebuie să calculeze valoarea ponderată la risc a expunerilor pentru nici o poziție pe care eventual o deține în respectiva securitizare.

Articolul 5

Articolul 6

- (1) În cazul în care în cadrul unei operațiuni de securitizare există o expunere față de diferite tranșe, expunerea față de fiecare tranșă este considerată o poziție distinctă din securitizare.

(2)

În sensul prezentului regulament, furnizorii de protecție a creditului pentru pozițiile din securitizare sunt considerați

deținători de poziții în securitizare.

(3)

Pozițiile din securitizare

trebuie să includă expunerile

față de o operațiune de securitizare care provin din instrumente financiare derivate pe rata dobânzii sau pe valute.

Articolul 7

- În cazul în care o poziție din securitizare face obiectul unei protecții finanțate sau nefinanțate a creditului, ponderea de risc aplicabilă pentru poziția respectivă poate fi modificată potrivit prevederilor Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții, coroborate cu cele ale prezentului regulament.

Articolul 8

- În cazul în care o poziție din securitizare face obiectul unei protecții finanțate a creditului, valoarea expunerii acelei poziții poate fi modificată în conformitate cu și potrivit cerințelor din Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile

de

credit

și

firmele

de

investiții,

completate

cu

cele

ale prezentului regulament.

Articolul 9

- Pentru scopul calculului cerințelor de capital pentru riscul de credit și riscul de diminuare a valorii creanței potrivit prevederilor art. 2 lit. a) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerințelor minime de capital pentru instituțiile de credit și firmele de investiții, valoarea ponderată la risc a expunerii aferente unei poziții din securitizare care primește un coeficient de ponderare de 1250% este inclusă în valoarea totală

ponderată la risc a expunerilor

instituției de credit,

fără a aduce atingere prevederilor art. 22 alin. 1 lit. g din Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituțiilor de credit și ale firmelor de investiții.

Articolul 10

- (1) În vederea determinării ponderii de risc a unei poziții din securitizare potrivit prevederilor art. 5 - 7 și art. 9, se poate utiliza un rating fumizat de o instituție externă de evaluare a creditului, numai dacă aceasta din urmă a fost recunoscută ca eligibilă în acest scop de către Banca Națională a României denumită în continuare ăinstituție externă de evaluare a creditului eligibilă".

(2)

Banca Națională a României recunoaște o instituție externă de evaluare a creditului ca fiind eligibilă pentru scopurile alin. 1 numai dacă aceasta poate demonstra

că îndeplinește

condițiile

și criteriile

tehnice prevăzute

de Regulamentul BNR-CNVM nr. l 4/l 9/2006 privind tratamentul riscului de

credit pentru instituțiile de credit și firmele de investiții potrivit abordării standard

și numai dacă aceasta dispune de experiență dovedită în domeniul securitizării, care poate fi probată printr-un grad ridicat de acceptare din partea pieței.

(3)

În situația în care o instituție externă de evaluare a creditului a fost recunoscută ca fiind eligibilă pentru scopul alin. I de către autoritățile competente

dintr-un stat membru,

Banca Națională

a României

poate recunoaște respectiva instituție externă de evaluare a creditului ca fiind eligibilă pentru acest scop, fără a mai pune în aplicare un proces propriu de evaluare.

(4)

Banca Națională a României va publica procedura de recunoaștere a instituțiilor externe de evaluare a creditului, precum și lista unor astfel de instituții recunoscute ca fiind eligibile.

(5)

Pentru a putea fi utilizat în scopul prevăzut la alin.(l ), un rating fumizat de o instituție externă de evaluare a creditului eligibilă trebuie să respecte principiile de credibilitate și transparență prevăzute în cap. IV.

Art 11

-

(l) În vederea aplicării ponderilor de risc pentru pozițiile din securitizare, Banca Națională a României determină corespondența dintre nivelele scalei de calitate a creditului prevăzute în cap V și

ratingurile relevante fumizate de instituții externe de evaluare a creditului eligibile.

(2)

Determinarea corespondenței în sensul alin. I trebuie să fie obiectivă și consecventă.

(3)

În situația în care autoritățile competente dintr-un stat membru sau Comisia

Națională

a

Valorilor

Mobiliare

au

făcut

o

determinare

a corespondenței în sensul

alin.

1, Banca

Națională

a României

poate

recunoaște respectiva determinare, rară a mai pune în aplicare un proces propriu de determinare a corespondenței.

Art 12

-

(1)

Utilizarea ratingurilor furnizate de instituții externe de evaluare a creditului în vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor unei instituții de credit potrivit prevederilor art. 5 -7 si art. 9 trebuie să fie consecventă și în conformitate cu prevederile cap. IV.

(2) Ratingurile nu trebuie să fie selectate urmărindu-se diminuarea arbitrară a cerinței de capital.

Art 13

- (1) În cazul securitizării unor expuneri reînnoibile supuse unei clauze de rambursare anticipată, instituția de credit inițiatoare calculează, potrivit prevederilor

cap.

V, o valoare

ponderată la risc a expunerii suplimentară pentru riscul de creștere a nivelului riscului de credit la care este expusă respectiva instituție de credit, ca urmare a producerii efectelor clauzei de rambursare anticipată.

(2) Pentru scopul alin. 1, o expunere reînnoibilă reprezintă expunerea în cazul căreia soldurile sumelor rămase de rambursat ale clienților pot fluctua în funcție de deciziile acestora de a lua cu împrumut și de a rambursa, până la o limită convenită cu instituția de credit, iar o clauză de rambursare anticipată reprezintă o clauză contractuală care impune ca, la producerea unor evenimente definite, pozițiile investitorilor să fie răscumpărate înainte de scadența convenită inițial pentru titlurile emise.

Articolul 14

- (I) O instituție de credit inițiatoare care în legătură cu o operațiune de securitizare a utilizat prevederile art. 4 la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor, sau o instituție de credit sponsor nu trebuie să susțină o

operațiune de securitizare peste obligațiile sale contractuale, în vederea reducerii pierderilor potențiale sau reale ale investitorilor.

(2)

În situația în care o instituție de credit inițiatoare sau o instituție de credit sponsor nu respectă dispozițiile alin. I în ceea ce privește o operațiune de securitizare, Banca Nationala a Romaniei trebuie să îi solicite acesteia cel puțin să dețină capital pentru toate expunerile securitizate, ca și cum acestea nu ar fi fost securitizate.

(3)

Instituția de credit aflată în situația prevăzută la alin. 2 trebuie să facă public faptul că a furnizat suport peste obligațiile sale contractuale precum și impactul acestei susțineri asupra capitalului reglementat.

Articolul 15

- Valoarea expunerii aferente unei poziții din securitizare care provme

dintr-un

instrument

financiar

derivat

prevăzut

de

Anexa

la Regulamentul BNR-CNVM nr. 20/25/2006 privind tratamentul riscului de credit

al contrapartidei în cazul

instrumentelor financiare

derivate,

al tranzacțiilor de răscumpărare, al operațiunilor de dare/luare de titluri/mărfuri cu împrumut, al tranzacțiilor cu termen lung de decontare și al tranzacțiilor de

creditare

în

marjă,

se

determină

în

conformitate

cu

prevederile regulamentului respectiv.

Articolul 16

- Fără a aduce atingere prevederilor art. 15:

a)

în cazul în care o instituție de credit calculează valoarea ponderată la risc a expunerilor conform prevederilor Secțiunii I din capitolul V, valoarea expunerii aferentă unei poziții din securitizare din bilanț este valoarea sa bilanțieră

b)

în cazul în care o instituție de credit calculează valoarea ponderată la risc a expunerilor conform prevederilor Secțiunii a 2-a din capitolul V, valoarea expunerii aferentă unei poziții din securitizare din bilanț este luată în calcul la valoarea sa înainte de deducerea ajustărilor de valoare;

Șl

c)

valoarea

expunerii

aferentă

unei

poziții

din

securitizare

din

afara bilanțului este produsul dintre valoarea sa nominală și un factor de conversie, așa cum este prevăzut în cap. V. Dacă nu este specificat altfel, factorul de conversie este 100%.

Articolul 17

- (1) În cazul în care o instituție de credit deține două sau mai multe poziții din securitizare care se suprapun, aceasta trebuie ca, pentru partea care se suprapune,

să includă în calculul

valorii ponderate la risc a expunerilor numai poziția sau partea din poziție care produce valoarea ponderată la risc a expunerii cea mai ridicată.

(2) În sensul alin. 1, suprapunere înseamnă că pozițiile reprezintă, total sau parțial, o expunere față de același risc, astfel încât partea care se suprapune este considerată o singură expunere.

Articolul 18

Articolul 19

- Fără a aduce atingere prevederilor art. 20-21, instituția de credit inițiatoare trebuie să calculeze valoarea ponderată la risc a expunerilor aferente fiecărei tranșe din securitizare în conformitate cu prevederile Capitolului V, inclusiv cu cele referitoare la diminuarea riscului de credit (de exemplu, în situația în care o tranșă este transferată unei terțe părți, prin intermediul

unei

protecții

nefinanțate

a

creditului,

la

calculul

valorii ponderate la risc a expunerilor instituției de credit inițiatoare, pentru tranșa respectivă se aplică ponderea de risc aferentă terței părți. )

Articolul 20

- (1) În vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor în conformitate cu prevederile art. 18, orice decalaj de scadență între scadența protecției

creditului

prin

intermediul

căreia

se realizează

segmentarea riscului de credit pe tranșe și scadența expunerilor securitizate este tratată în conformitate cu prevederile alin. 2 și 3 ale prezentului articol și cu cele ale art. 21.

(2)

Scadența protecției creditului se determină în conformitate cu prevederile Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții.

(3)

Scadența portofoliului de expuneri securitizate este cea mai mare scadență a oricăreia dintre expunerile respective, dar nu mai mare de 5 ani.

Articolul 21

- (1) O instituție de credit inițiatoare trebuie să ignore orice decalaj de scadențe la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor pentru tranșele cărora le-a fost atribuită o pondere de risc de 1250% în conformitate cu prevederile Capitolului V.

(2) Pentru toate celelalte tranșe, tratamentul decalajului de scadențe prevăzut în Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții se aplică potrivit următoarei formule:

RW* =

RW (SF)

x

(t-

t*)

+

RW (Ass)

x

(T

-

t)

T-t*

T-t*

unde:

-

RW* reprezintă

valoarea ponderată la risc a expunerilor în vederea calculului cerințelor de capital

potrivit prevederilor art. 2 lit. a) din

Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerințelor minime de capital pentru instituțiile de credit și firmele de investiții;

-

RW(Ass) reprezintă valoarea ponderată la risc a expunerilor care s-ar fi calculat în mod proporțional dacă expunerile nu ar fi fost securitizate;

-

RW(SP) reprezintă valoarea ponderată la risc a expunerilor calculată potrivit prevederilor art. 18 , dacă nu ar fi existat decalaj de scadențe;

-

T reprezintă scadența expunerilor suport, exprimată în ani;

-

t reprezintă scadența protecției creditului, exprimată în ani;

- t* este 0,25.

Articolul 22

-

Instituția de credit inițiatoare a unei securitizări clasice poate exclude expunerile securitizate de la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor și al valorii pierderilor așteptate dacă un nivel semnificativ al riscului de credit asociat expunerilor securitizate a fost transferat către terțe părți și transferul îndeplinește următoarele condiții:

a)

documentația

aferentă

securitizării

reflectă

substanța

economică

a tranzacției;

b)

instituția de credit inițiatoare și creditorii acesteia nu mai au nici un drept asupra expunerilor securitizate, inclusiv în caz de faliment sau de punere

sub administrare judiciară. Îndeplinirea acestei condiții trebuie să fie confirmată printr-o opinie juridică de specialitate;

c)

titlurile emise nu reprezintă obligații de plată ale instituției de credit inițiatoare;

d)

transferul este efectuat către o entitate special constituită în scopul securitizării;

e)

instituția de credit inițiatoare nu păstrează controlul, efectiv sau indirect, asupra expunerilor transferate. Se consideră că un inițiator a păstrat controlul efectiv asupra expunerilor transferate dacă are dreptul de a răscumpăra de la destinatarul transferului expunerile transferate anterior în vederea realizării

profiturilor aferente

sau dacă are obligația de a-și asuma din nou riscul transferat. Menținerea de către instituția de credit inițiatoare a drepturilor sau obligațiilor aferente administrării expunerilor transferate nu reprezintă un control indirect al expunerilor;

f)

în cazul unei opțiuni de retragere anticipată

(clean-up call option)

, următoarele condiții trebuie să fie îndeplinite:

dreptul de exercitare a opțiunii este la discreția instituției de credit inițiatoare;

-

opțiunea poate fi exercitată numai dacă cel mult 10% din valoarea inițială a expunerii securitizate rămâne nerambursată; și

-

opțiunea nu este structurată astfel încât să evite alocarea pierderilor asupra pozițiilor de creștere a calității creditului sau asupra altor poziții deținute de investitori și nici nu este structurată într-un alt mod care să furnizeze o creștere a calității creditului; și

g)

documentația aferentă securitizării nu conține clauze care:

-

să impună ca, în alte cazuri decât rambursarea anticipată prevăzută, să fie ameliorate

pozițiile

din

securitizare

de către

instituția

de credit

inițiatoare, prin metode care includ, dar nu se limitează la modificarea expunerilor suport sau la creșterea dobânzii de plătit către investitori pentru

a

contracara

efectul

deteriorării

calității

creditului

aferentă expunerilor securitizate; sau

-

să conducă la creșterea dobânzii de plătit către deținătorii de poziții din securitizare pentru a contracara efectul deteriorării calității creditului aferentă portofoliului de expuneri suport.

Articolul 23

- Instituția de credit inițiatoare a unei securitizări sintetice poate calcula valoarea ponderată la risc a expunerilor și, dacă este cazul, valoarea pierderilor așteptate aferente expunerilor securitizate, în conformitate cu prevederile art. 18 și art. 19, dacă un nivel semnificativ al riscului de credit a fost transferat către terțe părți, fie prin intermediul unei protecții finanțate a creditului, fie prin intermediul unei protecții nefinanțate a creditului și dacă transferul îndeplinește următoarele condiții:

a)

documentația

aferentă

securitizării

reflectă

substanța

economică

a tranzacției;

b)

protecția

creditului

pnn

intermediul

căreia

se

realizează

transferul riscului de credit îndeplinește cerințele de eligibilitate și celelalte cerințe prevăzute de Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții, pentru recunoașterea unei astfel de protecții a creditului. Pentru scopul prezentei secțiuni, entitățile special constituite în

scopul securitizării nu sunt recunoscute în calitate de furnizori eligibili de protecție nefinanțată a creditului;

c)

instrumentele utilizate pentru transferul riscului de credit nu conțin clauze sau condiții care:

-

să impună praguri de semnificație, sub al căror nivel protecția creditului să nu se considere a fi declanșată de un eveniment de credit;

-

să permită rezilierea protecției ca urmare a deteriorării calității creditului expunerilor suport;

-

să impună ca, în alte cazuri decât rambursarea anticipată prevăzută, pozițiile din securitizare să fie ameliorate de către instituția de credit inițiatoare;

-

să majoreze costurile instituției de credit legate de protecția creditului sau dobânda

de plătit către deținătorii de poziții din securitizare, pentru a contracara efectul deteriorării calității creditului aferentă portofoliului de expuneri suport; și

d)

a fost confirmat, printr-o op1me juridică de specialitate, caracterul executoriu al protecției creditului în oricare dintre jurisdicțiile relevante.

Capitolul

IV

Evaluări externe ale creditului

Articolul 24

- Pentru a fi utilizat în scopul calculului valorii ponderate la risc a expunerilor, potrivit prevederilor Capitolului II și V, un rating fumizat de o

instituție externă de evaluare a creditului eligibilă trebuie să îndeplinească următoarele condiții:

a)

să nu existe nici un decalaj între categoriile de plăți luate în considerare în cadrul procesului de evaluare a creditului și categoriile de plăți la care instituția de credit este îndreptățită potrivit contractului care dă naștere respectivei poziții din securitizare

b)

ratingurile trebuie să fie în mod public disponibile participanților de pe piață.

Se consideră

că

ratingurile

sunt

în

mod

public

disponibile participanților de pe piață numai dacă

au fost publicate într-o formă accesibilă

publicului

și au

fost

incluse

în matricea

de

tranziție

a instituțiilor

externe

de evaluare

a

creditului.

Ratingurile

care

sunt disponibile numai unui număr limitat de entități nu sunt considerate ca fiind disponibile în mod public.

Articolul 25

- O instituție de credit poate nominaliza una sau mai multe instituții externe de evaluare a creditului eligibile ale căror ratinguri să fie utilizate la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor potrivit prevederilor cap. II, secțiunea 1 (,,instituție externă de evaluare a creditului nominalizată").

Articolul 26

- Fără a aduce atingere prevederilor art. 28-30, o instituție de credit care utilizează ratingurile furnizate de instituții externe de evaluare a creditului nominalizate pentru pozițiile sale din securitizare, trebuie să o facă în mod consecvent

Articolul 27

- Fără a aduce atingere prevederilor art. 28 și 29, o instituție de credit nu

poate utiliza ratingurile furnizate de o instituție externă de evaluare a creditului pentru pozițiile sale din anumite tranșe ale unei structuri de securitizare și ratingurile fumizate de o altă instituție externă de evaluare a creditului pentru pozițiile sale din alte tranșe din cadrul aceleiași structuri, indiferent dacă acestea din urmă beneficiază sau nu de un rating fumizat de prima instituție externă de evaluare a creditului.

Articolul 28

- În cazul în care o poziție din securitizare a instituției de credit dispune de două ratinguri fumizate de instituții externe de evaluare a creditului nominalizate, instituția de credit utilizează ratingul cel mai puțin favorabil.

Articolul 29

- (1) În cazul în care o poziție din securitizare a instituției de credit dispune de mai mult de două ratinguri furnizate de instituții externe de evaluare a creditului nominalizate, instituția de credit

utilizează cele mai favorabile două ratinguri.

(2) În cazul în care cele două ratinguri prevăzute la alin. 1 sunt diferite, instituția de credit utilizează cel mai puțin favorabil rating dintre cele două.

Articolul 30

- (1) În situația în care o protecție a creditului eligibilă potrivit prevederilor Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții este fumizată în mod direct entității special constituite în scopul securitizării și acea protecție este luată în considerare

în procesul de evaluare a creditului aferent unei poziții din securitizare, efectuat de către o

instituție externă de evaluare a creditului nominalizată, ponderea de risc asociată acelui rating poate fi utilizată.

(2)

Dacă protecția fumizată în sensul alin. 1 nu este eligibilă

conform prevederilor

Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții, ratingul fumizat nu trebuie să fie recunoscut.

(3)

În situația în care protecția creditului nu este fumizată entității special constituite

în

scopul

securitizării, ci

în mod

direct

unei

poziții

din securitizare, ratingul fumizat nu trebuie să fie recunoscut.

Articolul 31

- (1) În scopul determinării corespondenței prevăzute la art. 11, Banca Naționala a României trebuie să diferențieze gradele de risc relative exprimate de fiecare rating.

(2) În vederea determinării corespondenței prevăzute la art. 11, Banca Naționala a României ia în considerare factori cantitativi (cum ar fi ratele de nerambursare și/sau rata pierderilor) și factori calitativi (cum ar fi gama de tranzacții evaluate în procesul de atribuire a unui rating de către instituția externă de evaluare a creditului și semnificația ratingului ).

Articolul 32

- (1) În cadrul procesului de determinare a corespondenței, Banca Naționala a României urmărește să se asigure că pozițiile din securitizare cărora le este atribuită aceeași pondere de risc pe baza ratingurilor furnizate

de instituții externe de evaluare a creditului eligibile,

prezintă un grad de risc de credit echivalent.

(2) În sensul alin. 1, Banca Naționala a României poate modifica în mod corespunzător determinarea corespondenței dintre nivelele scalei de calitate a creditului și ratinguri.

Articolul 33

-

Fără a aduce atingere prevederilor art. 35, valoarea ponderată la risc a expunerii aferente unei poziții din securitizare care beneficiază de rating se calculează prin aplicarea la valoarea expunerii a ponderii de risc asociate nivelului scalei de calitate a creditului cu care a fost pus în corespondență

ratingul

de

către

Banca

Naționala

a

României,

în conformitate cu prevederile art. 11, așa cum este prevăzut în tabelele 1 și 2.

Tabelul nr. 1

Poziții, altele decât cele care beneficiază de rating pe termen scurt

Nivelul scalei de

calitate a creditului

1

2

3

4

Cel mult 5

Pondere de risc

20%

50%

100%

350%

1250%

Tabelul nr. 2

Poziții care beneficiază de rating pe termen scurt

Nivelul scalei de

calitate a creditului

1

2

3

Toate celelalte ratinguri

Pondere de risc

20%

50%

100%

1250%

Articolul 34

-

Fără a aduce atingere prevederilor art. 37-42, valoarea ponderată la risc a expunerii aferente unei poziții din securitizare care nu beneficiază de rating se calculează prin aplicarea unei ponderi de risc de 1250%.

Articolul 35

-

În cazul unei instituții de credit inițiatoare sau care are calitatea de sponsor, valoarea ponderată la risc a expunerilor aferentă propriilor poziții din securitizare poate fi limitată la valoarea ponderată la risc a expunerilor care ar fi fost calculată pentru expunerile securitizate dacă acestea nu ar fi fost securitizate, condiționat de aplicarea unei ponderi de risc de 150% asupra tuturor elementelor restante și elementelor încadrate în categoria ,,risc reglementat ridicat" din cadrul expunerilor securitizate.

1.1

-

Tratamentul pozițiilor care nu beneficiază de rating

Articolul 36

-

Instituțiile de credit care dețin o poziție din securitizare care nu beneficiază de rating pot să aplice, pentru calculul valorii ponderate la risc a expunerii pentru poziția respectivă, tratamentul prevăzut la art. 37, cu condiția ca, în orice moment, să fie cunoscută componența portofoliului de expuneri securitizate.

Articolul 37

- (1) O instituție de credit poate aplica o pondere de risc medie ponderată ce ar fi aplicată expunerilor securitizate potrivit prevederilor Regulamentului BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituțiile de credit și firmele de investiții potrivit abordării standard de către o instituție de credit care ar deține expunerile, multiplicată cu un coeficient de concentrare .

(2)

Coeficientul de concentrare prevăzut de alin. 1 este egal cu raportul dintre suma valorilor nominale ale tuturor tranșelor securitizării și

suma valorilor nominale ale tranșelor de rang inferior sau de rang egal față de cel al tranșei în care este deținută poziția, inclusiv

valoarea

nominală

a respectivei tranșe.

(3)

Ponderea de risc rezultată din aplicarea alin. 1 nu poate depăși 1250% și nu poate fi mai mică decât orice pondere de risc aplicabilă unei tranșe de rang superior care beneficiază de rating.

(4)

În situația în care instituția de credit nu poate să determine ponderile de risc aplicabile expunerilor securitizate potrivit prevederilor Regulamentului BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituțiile de credit și firmele de investiții potrivit abordării standard, respectivei poziții i se aplică o pondere de risc de 1250%.

1.2

-

Tratamentul pozițiilor din secun·tizare deținute în cadrul unei tranșe-ce suportă a doua pierderea(,, second loss'') sau într-o tranșă mai favorabilă în

cadrul unui program de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active

Articolul 38

- Fără a aduce atingere posibilității aplicării unui tratament mai avantajos în temeiul dispozițiilor referitoare la facilitățile de trezorerie prevăzute la par. 1.3 al prezentei secțiuni, o instituție de credit poate aplica pozițiilor din securitizare care îndeplinesc condițiile prevăzute la art. 39 o pondere de risc reprezentând

maximul dintre 100% și cea mai mare dintre ponderile

de risc

care

ar fi fost

aplicate

oricăreia

dintre

expunerile securitizate

potrivit

prevederilor

Regulamentului

BNR-CNVM

nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituțiile de credit ș1

firmele

de

investiții

potrivit

abordării

standard, de

către

o

instituție

de

credit

care ar deține respectivele expuneri.

Articolul 39

- Tratamentul prevăzut la art. 38 poate fi aplicat dacă poziția din securitizare:

a)

este încadrată într-o tranșă care din punct de vedere economic suportă a doua pierderea

(,,second

loss'')

sau într-o tranșă mai favorabilă

a securitizării, iar tranșa care suportă prima pierderea

(,,first loss'')

trebuie să-i furnizeze acesteia o creștere semnificativă a calității creditului;

b)

este de o calitate cel puțin echivalentă ratingului aferent unei investiții cu risc scăzut; și

c)

este deținută de o instituție de credit care nu deține nici o poziție în tranșa care suportă prima pierderea

(,,first loss'').

f) facilitatea de trezorerie trebuie să includă o clauză care să conducă la o reducere automată a sumei care mai poate fi utilizată, cu valoarea expunerilor care se află în stare de nerambursare,

în sensul prevăzut de Regulamentul BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituțiile de credit si firmele de investiții potrivit abordării bazate pe modele interne de rating, sau să conducă, atunci când portofoliul de expuneri securitizate este alcătuit din instrumente care beneficiază de rating, la revocarea facilității în situația în care calitatea medie a portofoliului se situează sub ratingul aferent unei investiții cu risc scăzut ;

(3) Ponderea de risc care se aplică în cazul unei expuneri aferente unei

facilități de trezorerie eligibile care nu beneficiază de rating este cea mai mare pondere

care s-ar aplica oricăreia

dintre

expunerile

securitizate conform Regulamentului BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituțiile de credit și firmele de investiții potrivit abordării standard, de către o instituție de credit care ar deține respectivele expunen.

Articolul 41

- (1) În vederea determinării valorii ponderate la risc a expunerii aferente unei facilități de trezorerie care nu beneficiază de rating și care nu poate fi utilizată decât în situația unei crize generale a pieței, asupra valorii nominale a facilității de trezorerie respective se poate aplica un factor de conversie de 0%, dacă sunt îndeplinite condițiile prevăzute la art.40.

(2)

În

sensul

alin.

1,

prin

criză

generală

a

pieței

se

înțelege situația în care mai multe entități special constituite în scopul securitizării, care derulează tranzacții diferite, se află în imposibilitatea de a reînnoi

titlurile pe termen scurt scadente, iar această imposibilitate nu este rezultatul unei deprecieri

nici a calității

creditului

respectivelor

entități

special constituite în scopul securitizării nici a calității

creditului expunerilor securitizate.

Articolul 42

- În vederea determinării valorii ponderate la risc a expunerii aferente unei facilități de trezorerie

care nu beneficiază de rating și care poate

fi revocată

necondiționat, asupra

valorii

nominale

a respectivei facilități de trezorerie se poate aplica un factor de conversie de 0%, dacă sunt

îndeplinite

condițiile

prevăzute

la

art.

40

și

dacă

rambursarea lichidităților trase în cadrul facilității de trezorerie are rang superior în raport cu orice alte creanțe asupra fluxurilor de numerar generate de expunerile securitizate.

1.4

-

Cerințe de capital suplimentare pentru securitizarea expunerilor reînnoibile cu clauză de rambursare anticipată

Articolul 43

- În afară de valoarea ponderată la risc a expunerilor calculată pentru pozițiile sale din securitizare, o instituție de credit inițiatoare trebuie să calculeze o valoare

ponderată la risc a expunerii în conformitate cu metodologia prevăzută în prezentul paragraf, în situația în care transferă expuneri reînnoibile în cadrul unei securitizări care conține o clauză de rambursare anticipată.

Articolul 44

- În sensul acestui paragraf, instituția de credit calculează valoarea ponderată

la risc a expunerii

pentru suma

interesului

inițiatorului

ș1 intereselor investitorilor.

Articolul 45

- Pentru structurile de securitizare în care expunerile securitizate sunt atât expuneri reînnoibile cât și expuneri care nu sunt reînnoibile, o instituție de credit inițiatoare aplică pentru partea de portofoliu formată din

expunen

tratamentul prevăzut la art. 46-56.

reînnoibile

Articolul 46

Articolul 47

- Expunerea instituției de credit inițiatoare, asociată drepturilor sale care decurg din interesul inițiatorului nu trebuie să fie considerată o poziție din securitizare, ci o expunere proporțională din expunerile securitizate, ca și cum acestea nu ar fi fost securitizate.

Articolul 48

-

Inițiatorii următoarelor structuri de securitizare care conțin o clauză de rambursare anticipată sunt exceptați de la cerința de capital suplimentară prevăzută la art. 43:

a)

securitizarea expunerilor reînnoibile în cazul cărora investitorii rămân expuși în totalitate la toate tragerile viitoare ale împrumutaților, astfel încât riscul aferent facilităților suport nu revine la instituția de credit inițiatoare nici chiar după producerea unui eveniment care declanșează o rambursare anticipată; și

b)

securitizarea în cadrul căreia rambursarea

anticipată este declanșată numai de producerea unor evenimente care nu sunt legate de performanța activelor securitizate sau a instituției de credit inițiatoare, cum ar fi modificări semnificative în legislație sau în reglementările fiscale.

Articolul 49

În cazul unei

instituții de credit inițiatoare supusă cerinței de capital suplimentare prevăzute la art. 43, totalul dintre valoarea ponderată la risc a expunerilor aferente pozițiilor sale în

interesele

investitorilor și valoarea ponderată la risc a expunerilor calculat conform art. 43, nu trebuie să depășească cea mai mare dintre:

a)

valoarea ponderată la risc a expunerilor aferente pozițiilor sale în interesele investitorilor; și

b)

valoarea ponderată la risc a expunerilor aferentă expunerilor securitizate, așa cum ar fi aceasta calculată de către o instituție de credit care ar deține respectivele expuneri rară a le securitiza, pentru o valoare egală cu interesul investitorilor.

Art.

50

-Câștigurile

nete

potențiale

aferente

activelor

securitizate, recunoscute în capitalurile proprii, deduse

la calculul fondurilor proprii potrivit Regulamentului BNR-CNVM

nr.

18/23/2006

privind

fondurile proprii ale instituțiilor de credit și ale firmelor de investiții, sunt tratate independent de valoarea maximă indicată la art. 49.

Articolul 51

Valoarea ponderată la risc a expunerii calculată în conformitate cu art. 43, este produsul dintre valoarea intereselor investitorilor, factorul de conversie corespunzător, conform prevederilor de la art. 53-57 și media ponderată a ponderilor de risc care s-ar fi aplicat expunerilor securitizate, în cazul în care acestea nu ar fi fost securitizate.

Articolul 52

O clauză de rambursare anticipată

este considerată ăcontrolată" dacă sunt îndeplinite următoarele condiții:

a)

instituția de credit inițiatoare a implementat un program adecvat referitor la capital/lichiditate, pentru a se asigura că dispune de suficiente capital și lichidități ce pot fi utilizate în cazul unei rambursări anticipate;

b)

pe tot parcursul tranzacției se păstrează o distribuire proporțională între interesul inițiatorului și interesele investitorilor, în ceea ce privește plățile de dobândă și principal, cheltuielile, pierderile și recuperările, pe baza soldurilor de rambursat ale creanțelor existente la una sau mai multe date de referință din cadrul fiecărei luni;

c)

perioada de rambursare este considerată suficientă pentru 90% din totalul datoriilor (interesul inițiatorului și interesele investitorului) de rambursat

la începutul perioadei de rambursare anticipată, care trebuie să fie rambursate sau recunoscute ca fiind în stare de nerambursare;

d)

ritmul rambursărilor nu este mai rapid decât cel produs de o rambursare liniară pe parcursul perioadei prevăzute la lit. c).

Articolul 53

Articolul 54

- Factorul de conversie care trebuie aplicat în sensul art. 51 este determinat de nivelul marjei nete medii efective pe trei luni în conformitate cu tabelul nr. 3.

Tabelul nr. 3

Securitizare care cant , ine o clauză de rambursare anticipată

controlată

Securitizare care cantine o clauză de

'

rambursare anticipată

necontrolată

Marja netă medie pe trei luni

Factor de conversie

Factor de conversie

Nivel superior nivelului

A

0%

0%

Nivelul A

1%

5%

Nivelul B

2%

15%

Nivelul C

10%

50%

Nivelul D

20%

100%

Nivelul E

40%

100%

unde:

-Nivelul A reprezintă nivelul marjei nete care se încadrează între 100% din nivelul limită și 133,33 % din respectivul nivel;

-Nivelul B" reprezintă nivelul marjei nete pozitive care se încadrează între 75% din nivelul limită și 100 % din respectivul nivet

-Nivelul C reprezintă nivelul marjei nete pozitive care se încadrează între 50% din nivelul limită și 75 % din respectivul nivel;

-

Nivelul D reprezintă nivelul marjei nete pozitive care se încadrează între 25% din nivelul limită și 50 % din respectivul nivel;

-

Nivelul E reprezintă nivelul marjei nete pozitive mai mic de 25% din nivelul limită.

Articolul 55

- În cazul securitizărilor care conțin o clauză de rambursare anticipată a expunerilor de tip retail care nu sunt angajate ferm și pot fi revocate

necondiționat,

fără

notificare

prealabilă,

în

situația

în

care rambursarea anticipată este declanșată de o limită

cantitativă referitoare la un element, altul decât

marja netă medie pe trei luni, pentru determinarea factorului de conversie corespunzător Banca Națională a României poate aplica un tratament asemănător celui prevăzut la art. 53 și 54.

Articolul 56

Articolul 57

Articolul 58

În cazul în care o poziție din securitizare beneficiază de protecție a creditului, calculul valorii ponderate la risc a expunerilor poate fi modificat în conformitate

cu Regulamentul

BNR-CNVM nr. 19/24/2006

privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții.

1.6.

-

Reducerea valon·i ponderate la risc a expunerilor

Articolul 59

- (1) În cazul unei poziții din securitizare căreia îi este atribuită o pondere de risc de 1250%, instituțiile de credit pot, în locul includerii respectivei poziții în calculul valorii ponderate la risc a expunerilor, să deducă

valoarea

expunerii

respective

din

fondurile

proprii,

potrivit Regulamentului BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituțiilor de credit și ale firmelor de investiții.

(2) În sensul alin. 1, calculul valorii expunerii poate lua în considerare protecția finanțată a creditului eligibilă, într-o modalitate conformă cu prevederile art. 58.

Articolul 60

În cazul în care o instituție de credit utilizează alternativa prevăzută la art.59 alin.I, o sumă egală cu de 12,5 ori suma dedusă conform prevederii menționate trebuie dedusă, pentru scopurile art. 35, din valoarea ponderată la risc maximă a expunerii,

specificată la art. 35, care trebuie calculată de instituțiile de credit în cauză.

Articolul 61

- Pentru scopurile prevederilor art. 5-7 și 9, valoarea ponderată la risc a expunerii aferente unei poziții din securitizare se calculează în conformitate cu prevederile prezentei secțiuni.

Articolul 62

- (1) În cazul unei poziții care beneficiază de rating sau al unei poziții pentru care se poate utiliza un rating implicit, pentru calculul valorii ponderate la risc a expunerii se utilizează metoda bazată pe ratinguri prevăzută la par. 2.5 din prezenta secțiune.

(2) În cazul unei poziții care nu beneficiază de rating, se utilizează metoda formulei reglementate,

prevăzută la par. 2.6 din prezenta secțiune, cu excepția

cazurilor

în care, potrivit

prevederilor

par. 2.3 din prezenta secțiune, este permisă utilizarea abordării bazate pe ratinguri interne.

Articolul 63

- O instituție de credit, alta decât o instituție de credit inițiatoare sau o instituție de credit sponsor, poate utiliza metoda formulei reglementate numai cu aprobarea Băncii Naționale a României.

Articolul 64

- În cazul unei instituții de credit inițiatoare sau al unei instituții de credit sponsor, care se află în imposibilitatea de a calcula

Kirb

și care nu a obținut aprobarea de a utiliza abordarea bazată pe ratinguri interne pentru pozițiile sale din cadrul unui program de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active, precum și în cazul altor instituții de credit care nu au obținut aprobarea de a utiliza metoda formulei reglementate sau abordarea bazată pe ratinguri interne, pentru pozițiile din cadrul programelor

de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active, o pondere de risc de 1250% este atribuită pozițiilor din securitizare care nu beneficiază de rating și pentru care nu se poate utiliza un rating implicit.

2.2.

Utilizarea ratingurilor implicite

Articolul 65

- O instituție de credit atribuie unei poziții care nu beneficiază de rating un rating implicit, echivalent evaluării de credit atribuite pozițiilor care beneficiază de rating (,,poziții de referință ,,) și care au rangul cel mai înalt între pozițiile total subordonate poziției din securitizare în cauză care nu beneficiază de rating, în cazul în care următoarele cerințe operaționale minime sunt îndeplinite:

a)

pozițiile de referință trebuie să fie total subordonate pozițiilor din securitizare care nu beneficiază de rating;

b)

scadența aferentă pozițiilor de referință trebuie să fie cel puțin egală cu cea aferentă respectivei poziții care nu beneficiază de rating ; și

c)

once rating implicit trebuie să fie actualizat în permanență pentru a reflecta orice schimbări intervenite în ratingul atribuit pozițiilor de referință.

2.3.

Utilizarea abordării bazate pe ratingun· interne în cazul pozițiilor din cadrul programelor de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu

active

Articolul 66

- (1) O instituție de credit poate să atribuie unei poziții care nu beneficiază de rating

din cadrul unui program de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active un rating derivat, potrivit prevederilor art. 67, dacă se obține aprobarea prealabilă a Băncii Naționale a României și dacă sunt îndeplinite următoarele condiții:

a)

pozițiile din titlurile pe termen scurt emise în cadrul programului de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active sunt poziții care beneficiază de rating;

b)

instituția

de credit

demonstrează

Băncii

Naționale

a României

că ratingurile sale interne cu privire la calitatea creditului poziției respective reflectă metodologia de evaluare, disponibilă în mod public, a uneia sau mai multor instituții externe de evaluare a creditului eligibile, pentru atribuirea de ratinguri titlurilor garantate cu expuneri de tipul expunerilor securitizate;

c)

instituțiile

externe de evaluare a creditului

a căror metodologie de evaluare este luată în considerare la stabilirea ratingurilor interne ale instituțiilor de credit, în sensul lit. b), includ acele instituții externe de evaluare a creditului care au acordat un rating extern titlurilor pe termen

scurt emise în cadrul programului de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active. Elementele cantitative (precum parametrii pentru simularea condițiilor de criză) utilizate pentru atribuirea unei anumite calități a creditului poziției din securitizare trebuie să fie cel puțin la fel de prudente precum cele utilizate de instituțiile externe de evaluare a creditului în cauză în metodologiile lor de evaluare;

d)

la elaborarea metodologiei de evaluare internă, instituția de credit ia în considerare

metodologiile

de

rating

relevante

publicate,

pe

care instituțiile externe de evaluare a creditului eligibile le utilizează pentru atribuirea de ratinguri titlurilor pe termen scurt din cadrul programului de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active. Acest proces trebuie să fie formalizat de către instituția de credit și actualizat cu regularitate, așa cum este prevăzut la lit. g);

e)

metodologia de evaluare internă a instituției de credit include clasele de rating și trebuie să existe o corespondență între aceste clase de rating și ratingurile furnizate

de instituțiile

externe

de evaluare

a creditului eligibile. Această corespondență

trebuie

să fie formalizată

în mod explicit;

j)

metodologia de evaluare internă este utilizată de instituția de credit în cadrul proceselor interne de administrare a riscului, inclusiv în cadrul proceselor

decizionale,

de informare

a conducerii

și de alocare

a capitalului;

g)

auditorii interni sau externi, o instituție externă de evaluare a creditului sau funcția din cadrul instituției de credit care realizează controlul intern al creditului sau administrarea riscurilor efectuează examinări

regulate ale procesului de evaluare internă și a calității evaluărilor interne în ceea ce privește calitatea creditului aferentă expunerilor instituției de credit în

cadrul unui program de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active. În situația în care examinarea este efectuată de auditorii interni, sau de funcția din cadrul instituției de credit care realizează

controlul intern al creditului sau administrarea riscurilor, aceste funcții trebuie să fie independente

de activitățile

legate de derularea

programului

de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active, și să nu aibă nici un fel de legătură cu clienții;

h)

instituția de credit monitorizează performanța ratingurilor interne în timp pentru a evalua calitatea

metodologiei de evaluare internă și ajustează, după caz, metodologia respectivă, în situația în care comportamentul expunerilor deviază în mod regulat de la cel indicat de ratingurile interne;

i)

programul de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active include

standarde de subscriere sub formă de ghiduri în domeniul creditului și investițiilor (de ex, pentru a decide asupra achiziției unui activ, administratorul programului de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active trebuie să ia în considerare tipul activului ce urmează să fie achiziționat, tipul și valoarea monetară a expunerilor ce rezultă din furnizarea facilităților de trezorerie și a mijloacelor de creștere a calității creditului, distribuția pierderii și separarea din punct de vedere economic și juridic a activelor transferate de entitatea care vinde activele; o analiză de credit asupra profilului de risc al vânzătorului activului este efectuată, care va include analiza performanței financiare trecute și viitoare a poziției curente de piață, a competitivității viitoare previzionate,

a gradului de îndatorare, a fluxurilor de numerar, a ratei de acoperire a dobânzilor și a ratingului datoriei; în plus, este efectuată o examinare a standardelor

de subscriere

ale vânzătorului, a capacității

sale de a administra datoria și a procedurilor sale de încasare).

j)

standardele de subscriere ale programului de em1smne de titluri pe termen scurt garantate cu active stabilesc criterii minime de eligibilitate a activelor care, în special:

-

să nu permită achiziția activelor care înregistrează întârzieri semnificative la plată sau se află în stare de nerambursare;

-

să limiteze concentrările excesive față de același debitor sau aceeași zonă geografică; și

-

să delimiteze tipul activelor ce urmează a fi achiziționate;

k)

programul de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active dispune de politici și proceduri de încasare care iau în considerare capacitatea

operațională

ș1

calitatea

creditului

administratorului creditului. Programul de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active

trebuie

să

diminueze

riscul

vânzătorului/ administratorului creditului prin diferite mijloace, cum ar fi stabilirea de praguri de declanșare bazate pe calitatea curentă a creditului, care să împiedice orice confuzie cu privire la fonduri

1) estimarea agregată a pierderilor pentru un portofoliu de active ce se intenționează a fi achiziționate în cadrul unui program de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active trebuie să ia în considerare toate sursele de risc potențial, cum ar fi riscul de credit și riscul de diminuare a valorii creanțelor. În situația în care creșterea calității creditului fumizată de

vânzător

este

dimensionată

doar

pe

baza

pierderilor

aferente creditului, trebuie să se constituie o rezervă distinctă pentru riscul de diminuare a valorii creanțelor, atunci când acest risc de diminuare a valorii creanței este semnificativ pentru portofoliul de expuneri respectiv. Pentru

cuantificarea

nivelului

creșterii

calității

creditului

necesar, programul trebuie să analizeze seriile de informații istorice înregistrate pe

parcursul

mai

multor

am,

inclusiv

pierderile,

întârzierile

la plată, diminuările de valoare a creanțelor

și rata de rotație a creanțelor și

m) programul de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active include elemente structurale (cum ar fi praguri de închidere) pentru achiziționare de expuneri în vederea diminuării riscurilor de deteriorare a calității creditului pentru portofoliul suport.

(2) -În procesul de aprobare prealabilă prevăzut la alin. 1, Banca Națională a României poate acorda o derogare de la cerința ca metodologia de evaluare a unei instituții externe de evaluare a creditului să fie disponibilă în mod public, în situația în care instituția de credit demonstrează

că datorită caracteristicilor specifice

securitizării

(spre exemplu

structura

unică

a acesteia) nu există încă o astfel de metodologie de evaluare accesibilă publicului.

Articolul 67

- (1) Instituția de credit atribuie poziția care nu beneficiază de rating unui nivel de rating descris la art. 66.

(2) În sensul alin. 1, poziției care nu beneficiază de rating îi este atribuit un rating derivat identic

evaluărilor de credit corespunzătoare acelui nivel de rating, așa cum s-a prevăzut la art. 66.

(3) Pentru scopurile calculării valorii ponderate la risc a expunerilor, în cazul în care la inițierea securitizării ratingul derivat este cel puțin la nivelul unui rating aferent unei investiții cu risc scăzut, respectivul rating este considerat identic cu un rating

eligibil fumizat de o instituție externă de evaluare a creditului eligibilă.

Orice alte evaluări ale

creditului

1250%

1250%

1250%

Articolul 70

- (1) Fără a se aduce atingere prevederilor art. 71 și 72, ponderile de risc din coloana A a fiecărui tabel de la art. 69 se aplică în cazul în care poziția se situează în tranșa cu cel mai ridicat rang.

(2)Pentru a determina dacă o tranșă are cel mai ridicat rang nu este necesar să fie luate în considerare sumele datorate în baza contractelor aferente instrumentelor

financiare

derivate

pe

rata

dobânzii

sau

pe

valute, comisioanele datorate sau alte plăți similare.

Articolul 71

- (1) Asupra unei poziții dintr-o tranșă din securitizare având cel mai ridicat rang se poate aplica o pondere de risc de 6%, în situația în care respectiva tranșă este de rang superior din toate punctele de vedere față de o altă tranșă de poziții din securitizare cărora le-ar fi atribuită o pondere de risc de 7% conform prevederilor art. 69.

(2)

Prevederile alin. 1 devin aplicabile dacă sunt îndeplinite următoarele condiții:

a)

Băncii Naționale a României i se demonstrează că aceasta este justificată de calitatea de absorbție a pierderilor pe care o au tranșele subordonate din securitizare; și

b)

fie poziția beneficiază de un rating extern al creditului cu care a fost asociat nivelul 1 al scalei de calitate a creditului din tabelele 4 sau 5 fie, în cazul în care nu beneficiază de rating, sunt îndeplinite cerințele prevăzute la lit. a) - c) de la art. 65. În cel de-al doilea caz, prin ăpoziții

de referință" se înțeleg pozițiile din tranșa subordonată, cărora le-ar fi atribuită o pondere de risc de 7% potrivit prevederilor art. 69.

Articolul 72

- (1) Ponderile de risc din coloana C a fiecărui tabel de la art. 69 se aplică în cazul în care poziția se raportează la o securitizare în care numărul efectiv al expunerilor securitizate este mai mic de 6.

(2)

În vederea calculului numărului efectiv al expunerilor securitizate, toate expunerile față de același debitor trebuie să fie tratate ca o singură expunere.

(3)

Numărul efectiv al expunerilor se calculează astfel:

unde EADi reprezintă suma valorilor tuturor expunerilor înregistrate față de debitorul ăi".

(4)

În cazul securitizării expunerilor care fac deja obiectul unei securitizări, instituția

de

credit

trebuie

să

ia

în considerare

numărul

expunerilor securitizate din cadrul portofoliului și nu pe cel al expunerilor suport din portofoliile inițiale din care provin expunerile suport care fac deja obiectul unei securitizări.

(5)

În situația în care se cunoaște partea din portofoliu căreia îi corespunde cea mai mare expunere, C 1

,

instituția de credit poate determina N ca fiind l/C1.

Articolul 73

- Ponderile de risc prevăzute în coloana B ale fiecărui tabel de la art. 69 se aplică tuturor celorlalte poziții.

Articolul 74

- Diminuarea riscului de credit pentru pozițiile din securitizare poate fi recunoscută în conformitate cu prevederile art. 83-85.

2.6. Metoda formulei reglementate

Articolul 75

- Fără a aduce atingere prevederilor art. 81 și 82, potrivit metodei formulei

reglementate,

ponderea

de

risc

aplicabilă

unei

poziții

din securitizare este maximul dintre 7% și ponderea de risc determinată potrivit prevederilor art. 76.

Articolul 76

- (1) Fără a aduce atingere prevederilor art 81 și 82, ponderea de risc aplicabilă asupra valorii expunerii este:

12,SxS[L+T]-S[L] ,

unde:

T

S[x = ]

{

:irbr+ K[

X]-

K[Kirbr

]+

(d ·

Kirbr I

O)

)(1-

ew(Kirbr-L)I K,rbr)

daca x

:'.:'.

Kirbr} daca Kirbr

<

x

unde:

h

=

(1-

Kirbr!ELGDl

C

=

Kirbr!(l

-

h)

(LGD

-

Kirbr)Kirbr

+ 0.25(1 -

LGD)Kirbr

V

N

f

=

[v

+

Kirbr

2

_

c

2

J

+

(1

-Kirbr)Kirbr

-

v

l -

h

(l -

h)r:

g

a

=

g•c

b

=

g-(1-c)

d

=

l-

(l

-h)•(l-Beta[Kirbr; a, b])

K[x]

=

(1- h)-((1 -

Beta[x; a, b]) x

+

Beta[x;a

+ l,

b ]c) 1

=

1OOO și co

=

20

(2)

În sensul alin. 1:

a)

Beta[x;a,b] reprezintă distribuția beta cumulată cu parametrii ăa" și ăb"în punctul x;

b)

T reprezintă densitatea tranșei în care este deținută poziția și se măsoară ca raport între:

-

valoarea nominală a tranșei și

-

suma valorilor tuturor expunerilor care au fost securitizate.

În scopul calculului indicatorului T, valoarea expunerii unui instrument financiar derivat prevăzut în Anexa la Regulamentul BNR-CNVM nr. 20/25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei în cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzacțiilor de răscumpărare, al

operațiunilor

de

dare/luare

de

titluri/mărfuri

cu

împrumut,

al tranzacțiilor cu termen lung de decontare și al tranzacțiilor de creditare în

marjă, atunci când costul curent de înlocuire nu are o valoare pozitivă, este expunerea la credit potențială viitoare, calculată în conformitate cu prevederile acelui regulament;

c)

Kirbr

reprezintă raportul dintre:

Kirb

și suma valorilor expunerilor care au fost securitizate.

Kirbr

se exprimă în formă zecimală (de exemplu,

Kirbr

egal cu 15% din portofoliu este exprimat ca 0,15);

d)

L reprezintă nivelul creșterii calității creditului și se măsoară ca raport între valoarea nominală a tuturor tranșelor subordonate tranșei în care este

deținută

poziția

și

suma

valorilor

expunerilor

care

au

fost securitizate.

Profitul viitor capitalizat nu este luat în considerare la determinarea indicatorului L. Sumele datorate de contrapartide în cazul instrumentelor financiare derivate prevăzute în Anexa la Regulamentul BNR-CNVM nr. 20/25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei în cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzacțiilor de răscumpărare, al operațiunilor de dare/luare de titluri/mărfuri cu împrumut, al tranzacțiilor cu termen lung de decontare și al tranzacțiilor de creditare în marjă care reprezintă tranșe de rang inferior față de tranșa respectivă pot fi luate în considerare la determinarea indicatorului L la costul curent de înlocuire (excluzând expunerea la credit potențială viitoare);

e)

N reprezintă numărul efectiv de expunen securitizate, determinat în conformitate cu prevederile art. 72;

f)

ELGD, valoarea medie ponderată în funcție de expunere a pierderii în caz de nerambursare, se detennină astfel:

unde LGDi reprezintă LGD mediu pentru ansamblul expunerilor până la debitorul

ăi",

iar

LGD

se

determină

în

conformitate

cu

prevederile Regulamentului BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituțiile de credit si firmele de investiții potrivit abordării bazate pe modele interne de rating.

În cazul securitizării expunerilor care au făcut deja obiectul unei securitizări, pentru pozițiile securitizate se aplică un LGD de 100%.

În situația în care riscul de nerambursare și riscul de diminuare a valorii creanței aferente creanțelor achiziționate sunt tratate în mod

agregat în cadrul unei securitizări (de ex. este disponibilă o singură rezervă sau o singură garanție reală suplimentară excedentară pentru acoperirea pierderilor din oricare dintre surse), parametrul de intrare LGDi este media ponderată a pierderilor în caz de nerambursare (LGD) pentru riscul de credit și a unei pierderi în caz de nerambursare (LGD) de 75% pentru riscul de diminuare a valorii creanței.

Ponderile aplicate sunt cerințele de capital la nivel individual pentru riscul de credit, și, respectiv, pentru riscul de diminuare a valorii creanței.

(3)

În situația în care valoarea expunerii celei mai mari expuneri securitizate, C 1

,

nu depășește 3% din suma valorii expunerilor securitizate, instituția de credit poate, în scopul aplicării metodei formulei reglementate, să atribuie pierderii în caz de nerambursare (LGD) o valoare de 50% și pentru Nuna dintre următoarele două valori, potrivit lit. a sau b:

a)

a)

N-(

C.Cm

+

(c;,

= •

)max -m

c,,of

sau

b)

b)N

=

l/C 1

(4)

În sensul alin. 3,

Cm

reprezintă raportul între suma valorilor expunerilor celor mai mari expuneri ,,m" și suma valorilor expunerilor aferente tuturor expunerilor securitizate. Valoarea parametrului ăm" poate fi stabilită de către instituția de credit.

(5)

În situația în care securitizările includ expuneri de tip retail, Banca Națională a României poate permite implementarea

metodei formulei reglementate cu următoarele simplificări: h

=

O și v

=

O.

Articolul 77

Diminuarea riscului de credit aferent pozițiilor din securitizare poate fi recunoscută în conformitate cu prevederile art 83, art. 84 și 86-89.

2. 7

Facilități de trezorerie

Art.

78

- În vederea

determinării

valorii

expunerii

unei

poziții din securitizare care nu beneficiază de rating și care ia forma anumitor tipuri de facilități de trezorerie, se aplică prevederile prezentului paragraf.

Articolul 79

Asupra valorii nominale a unei facilități de trezorerie care nu poate fi utilizată decât în cazul unei crize generale a pieței și care îndeplinește condițiile de eligibilitate prevăzute la art. 40

se poate aplica un factor de conversie de 20%.

Articolul 80

- Asupra valorii nominale a unei facilități de trezorerie care îndeplinește condițiile prevăzute la art. 42 se poate aplica un factor de conversie de 0%.

Articolul 81

-

În situația în care o instituție de credit nu are posibilitatea de a calcula

valoarea

ponderată

la

risc

a

expunerilor

pentru

expunerile securitizate ca și cum acestea nu ar fi fost securitizate, respectiva instituție de credit poate, în mod excepțional și numai cu aprobarea Băncii Naționale a României, să aplice, pentru o perioadă limitată, metoda prevăzută la art. 82 pentru calculul valorii ponderate la risc a expunerilor pentru o poziție din securitizare care nu beneficiază de rating reprezentată sub forma unei facilități de trezorerie care îndeplinește condițiile de eligibilitate prevăzute la art. 40 sau care se încadrează în condițiile prevăzute la art. 79.

Articolul 82

Articolul 83

- O protecție finanțată a creditului eligibilă în vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor potrivit prevederilor BNR-CNVM nr. 14/19/2006

ulamentului

privind

tratamentul

riscului

de

credit

pentru instituțiile de credit și firmele de investiții potrivit abordării standard, se limitează la cea care este eligibilă potrivit Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții,

iar recunoașterea sa este condiționată

de

îndeplinirea

cerințelor

minime

relevante

prevăzute

în respectivele regulamente.

Articolul 84

- Protecția nefinanțată eligibilă a creditului și furnizorii unei astfel de protecții se limitează

la acelea care sunt eligibile potrivit prevederilor Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții, iar recunoașterea acestora este condiționată de îndeplinirea cerințelor minime relevante prevăzute în respectivul regulament.

Articolul 85

- În situația în care valoarea ponderată la risc a expunerilor este calculată utilizând metoda bazată pe ratinguri, valoarea expunerii și/sau valoarea ponderată la risc a expunerii aferente unei poziții din securitizare, pentru care a fost obținută o protecție a creditului, pot fi modificate în conformitate cu prevederile Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții, așa cum se aplică acestea la calculul valorii ponderate la risc a expunerii potrivit prevederilor Regulamentului BNR­ CNVM

nr.

14/19/2006

privind

tratamentul

riscului

de

credit

pentru instituțiile de credit și firmele de investiții potrivit abordării standard.

Articolul 86

- (1) În situația în care valoarea ponderată la risc a expunerilor este calculată

utilizând metoda formulei reglementate,

instituția de credit determină ăponderea de risc efectivă" a respectivei poziții.

(2) Pentru scopurile aplicării alin. I, se raportează valoarea ponderată la risc a expunerii aferentă poziției la

valoarea expunerii poziției respective, iar rezultatul obținut se multiplică cu 100.

Articolul 87

- În cazul protecției finanțate a creditului, valoarea ponderată la risc a expunerii aferente poziției din securitizare este produsul dintre valoarea expunerii aferente poziției, ajustate cu protecția finanțată aferentă poziției (E*,

calculat

potrivit

prevederilor

Regulamentului

BNR-CNVM

nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții, în scopul calculului valorii ponderate la risc a expunerii potrivit prevederilor Regulamentului BNR­ CNVM

nr.

14/19/2006

privind

tratamentul

riscului

de

credit

pentru instituțiile de credit și firmele de investiții potrivit abordării standard, considerând că valoarea poziției din securitizare este egală cu E) și ponderea de risc efectivă.

Articolul 88

- În cazul protecției nefinanțate a creditului, valoarea ponderată la risc a expunerii aferente poziției din securitizare este suma dintre:

a)

produsul dintre valoarea protecției ajustate, în conformitate cu prevederile Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții, în cazul în care există un decalaj în ceea ce privește deviza și scadența (GA) și ponderea de risc aferentă furnizorului protecției și

b)

produsul dintre valoarea poziției din securitizare mai puțin

GA

și ponderea de risc efectivă.

Articolul 89

- (1) În cazul în care prin diminuarea riscului de credit se acoperă

ăprima pierdere" aferentă poziției din securitizare sau totalitatea pierderilor pe o bază proporțională aferente poziției din securitizare, instituția de credit poate aplica prevederile de la art 86-88.

(2)

În celelalte cazuri, instituția de credit tratează poziția din securitizare ca reprezentând două sau mai multe poziții, partea neacoperită fiind considerată poziția cu cea mai scăzută calitate a creditului.

(3)

În vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerii pentru poziția de la alin. 2 se aplică prevederile art. 75-77, cu următoarele modificări:

a)

în cazul unei protecții finanțate a creditului, ,,T" este ajustat la e*

b)

în cazul unei protecții nefinanțate a creditului, T este ajustat la T-g.

(4)

Indicatorii prevăzuți la alin. 3 au următoarele semnificații:

a)

e*

reprezintă

raportul

dintre E* și valoarea

noțională

totală

a portofoliului suport

b)

E* reprezintă valoarea expunerii ajustate pentru poziția din securitizare,

calculată în conformitate cu prevederile Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții, așa cum se aplică acestea pentru

calculul

valorii

ponderate

la

risc

a

expunerilor

potrivit Regulamentului BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituțiile de credit și firmele de investiții potrivit abordării standard, considerând valoarea poziției din securitizare ca fiind

c)

g este raportul dintre valoarea nominală a protecției creditului (ajustată în conformitate cu prevederile Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituțiile de credit și firmele de investiții pentru eventualele decalaje de devize sau scadențe) și suma valorilor expunerilor pentru expunerile securitizate.

(5)

În cazul protecției nefinanțate a creditului, ponderea de risc aferentă furnizorului protecției se aplică acelei părți a poziției care nu este luată în considerare de valoarea ajustată a lui T.

2.9. Cerințe suplimentare de capital pentru securitizarea expunen1or reînnoibile cu clauză de rambursare anticipată

Articolul 90

-

În afară de

valoarea ponderată la risc a expunerilor calculată pentru pozițiile sale din securitizare, o instituție de credit inițiatoare trebuie să calculeze o valoare

ponderată la risc a expunerii în conformitate cu metodologia prevăzută la par. 1.4, secțiunea 1 a prezentului capitol, în situația în care expunerile reînnoibile transferate în cadrul unei securitizări care conține o clauză de rambursare anticipată.

Articolul 91

-

Pentru scopurile art 90, art. 92 și 93 înlocuiesc art. 46 și 47.

Articolul 92

Articolul 93

- (1) Expunerea instituției de credit inițiatoare, asociată drepturilor care îi conferă partea din interesul inițiatorului, descrisă la art. 92 alin.

1 lit.

a), nu este tratată precum o poziție din securitizare, ci precum o expunere proporțională la sumele trase securitizate, ca și cum acestea nu ar fi

fost securitizate, pentru o valoare egală cu cea prevăzută la art. 92 alin.

1

lit. a).

(2) Se consideră

că instituția

de credit inițiatoare

deține o expunere proporțională la sumele netrase aferente liniilor de credit ale căror sume trase au fost transferate în cadrul securitizării, pentru o valoare egală cu cea prevăzută la art. 92 alin. 1 lit. b).

2.1O Reducerea valon·i ponderate la risc a expunerilor

Articolul 94

- (1) Valoarea ponderată la risc a expunerii aferente unei poziții din securitizare căreia îi este atribuită o pondere de risc de 1250% poate fi redusă cu de 12,5 ori suma tuturor ajustărilor de valoare aplicate de instituția de credit în ceea ce privește expunerile securitizate.

(2) În măsura în care ajustările de valoare sunt luate în considerare pentru scopurile alin. 1 acestea nu sunt luate în considerare în scopul efectuării calculelor

menționate

la

art.

65

din

Regulamentul

BNR-CNVM

nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituțiile de credit si firmele de investiții potrivit abordării bazate pe modele interne de rating.

Articolul 95

- Valoarea ponderată la risc a expunerii aferentă unei poziții din securitizare poate fi redusă cu de 12,5 ori suma tuturor ajustărilor de valoare aplicate de instituția de credit în ceea ce privește poziția respectivă.

Articolul 96

- (1) În cazul unei poziții din securitizare căreia îi este atribuită o pondere de risc de 1250% , instituțiile de credit pot, în locul includerii respectivei poziții în calculul valorii ponderate la risc a expunerilor, să deducă valoarea expunerii aferente poziției din fondurile proprii, potrivit Regulamentului BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituțiilor de credit și ale firmelor de investiții.

(2) În sensul alin. 1:

a)

valoarea expunerii unei poziții poate fi determinată

pornind de la valoarea ponderată la risc a expunerilor, ținând cont de orice eventuale reduceri efectuate în conformitate cu prevederile art. 94 și 95;

b)

calculul valorii expunerii poate lua în considerare protecția finanțată a creditului

eligibilă

în

conformitate

cu

metodologia

prevăzută

la paragraful 2.8 din prezenta secțiune și

c)

în cazul în care pentru calculul valorii ponderate la risc a expunerilor se folosește metoda formulei reglementate și L ::;

Kirbr

și [L + T] >

Kirbr,

poziția poate fi tratată ca reprezentând două poziții distincte în care L este egal cu

Kirbr

pentru poziția cu cel mai ridicat rang.

Articolul 97

-

În cazul în

care o

instituție

de credit utilizează alternativa prevăzută de art.96 alin. I, o sumă egală cu de 12,5 ori suma dedusă conform prevederii menționate este dedusă, pentru scopurile art.68, din valoarea ponderată la risc maximă a expunerii specificată la art.68

care trebuie calculată de instituțiile de credit în cauză.

Articolul 8

Pe toată durata funcționării, instituțiile trebuie să respecte cerințele de capital și limitele privind expunerile mari calculate în conformitate cu prevederile prezentului regulament.

Articolul 9

Articolul 1

Articolul 11

Articolul 12

Articolul 13

Articolul 14

Articolul 15

Articolul 16

Articolul 17

Articolul 18

Articolul 19

Articolul 20

Instituțiile cărora le este penms să utilizeze modalitatea alternativă de determinare a fondurilor proprii conform art.5(2), pot folosi respectiva modalitate de determinare pentru scopurile art.19 alin.(2) și (3) cu condiția ca, instituțiile în cauză să îndeplinească toate obligațiile, prevăzute la art.8 - 17 din

Regulamentul BNR-CNVM nr.16/ 211 2006 privind expunerile mari ale instituțiilor de credit și ale firmelor de investiții,

cu privire la expunerile care rezultă din afara portofoliului de tranzacționare, prin utilizarea fondurilor proprii așa cum sunt definite în

Regulamentul BNR-CNVM nr.18/ 23/ 2006 privind fondurile proprii ale instituțiilor de credit și ale firmelor de investiții.

Articolul 21

Articolul 22

Societățile de servicii de investiții financiare trebuie să respecte simultan cerințele art.24 din

Legea nr.29712004 privind piața de capital,

cu modificările și completările ulterioare, și cerințele reglementărilor emise în aplicarea acestuia, precum și cerințele impuse de art.24 și

art.148 din

Ordonanța de urgență a Guvernului nr . 99 /

2006 privind instituțiile de credit și adecvarea capitalului,

ținând cont de prevederile art.29(1) din

Regulamentul BNR-CNVM nr.17/ 221 2006 privind supravegherea pe bază consolidată a instituțiilor de credit și a firmelor de investiții.

Articolul 23

Articolul 26

Pentru

scopurile

calculării

cerințelor

minime

de capital

pentru

riscul

de credit

al contrapartidei, potrivit prezentului regulament, precum și pentru scopurile calculării cerințelor minime de capital pentru riscul de credit, potrivit

Regulamentului BNR-CNVM nr.13/ 181 2006 privind determinarea cerințelor minime de capital pentru instituțiile de credit și firmele de investiții,

și rară a aduce atingere prevederilor art.8 din

Regulamentul BNR-CNVM nr.20/ 25/ 2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei în cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzacțiilor de răscumpărare, al operațiunilor de dare/luare de titluri/mărfuri cu împrumut, al tranzacțiilor cu termen lung de decontare și al tranzacțiilor de creditare în marjă,

expunerile față de firme de investiții recunoscute din state terțe ș1

expunerile față de case de compensare recunoscute ș1 burse recunoscute se tratează ca expuneri față de instituții.

Articolul 27

Articolul 28

Pentru scopurile art.9 și art.11, se aplică în mod corespunzător art.264 din

Regulamentul BNR-CNVM nr.15/ 20/ 2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituțiile de credit și firmele de investiții potrivit abordării bazate pe modele interne de rating

și art.36 din

Regulamentul BNR-CNVM nr.24/ 29/ 2006 privind determinarea cerințelor minime de capital ale instituțiilor de credit și ale firmelor de investiții pentru riscul operațional.

Articolul 29

Societățile de servicii de investiții financiare au obligația de a transmite lunar Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare situația capitalului inițial, în vederea stabilirii serviciilor de investiții financiare pe care le vor putea presta.

Articolul 30

Administrarea portofoliilor individuale de investiții menționate la art.54(3) lit.a) din

Legea nr.297/2004 privind piața de capital,

cu modificările și completările ulterioare, de către societățile

de

administrare

a

investițiilor

trebuie

realizată

cu

respectarea,

în

mod corespunzător, a prevederilor prezentului regulament aplicabile societăților de servicii de